8月4日，2026年拥有联邦公开市场委员会(FOMC)投票权的费城联储主席安娜·保尔森(Anna Paulson)周二表示，目前仍对未来利率路径持开放态度，未来政策调整将主要取决于核心通胀走势。如果潜在通胀持续维持高位，美联储可能需要进一步收紧货币政策，以确保通胀回归2%的目标。

保尔森在最新发表的文章中表示，目前存在两种合理情景来解释当前货币政策对通胀的影响，而未来公布的经济数据将帮助美联储判断究竟处于哪一种情景，并决定是否需要调整政策。

她指出，第一种情景是，若未来通胀数据继续改善，且市场长期通胀预期保持稳定，则说明当前利率政策仍属于“温和限制性”(mildly restrictive)，足以在可接受的时间内推动通胀回落至美联储2%的目标。

不过，她同时指出，过去一年潜在通胀仅“小幅回落”，这也可能意味着当前利率“限制性仍不足”。

保尔森表示：“如果潜在通胀依然顽固地维持高位，那么随着时间推移而迟迟看不到进一步改善，本身就将表明需要实施更具限制性的货币政策。”

美联储上周连续第五次维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变。三位官员投票支持加息25个基点，认为提前适度收紧政策有助于降低未来不得不采取更激进加息措施的风险。

保尔森指出，上周支持维持利率不变对她而言“并不是一个艰难的决定”。她在接受采访时表示，目前的证据仍显示货币政策具有“温和限制性”，但未来仍需要看到潜在通胀持续改善。

她表示：“如果我们没有看到这种进展，就必须对重新校准货币政策保持开放态度。我们的目标仍然是让通胀回到2%。”

对于近期公布的经济数据，保尔森认为，一系列通胀指标的改善令人鼓舞，但仍不足以改变政策判断。

数据显示，美联储青睐的通胀指标，个人消费支出(PCE)价格指数6月环比下降0.1%，剔除食品和能源后的核心指标涨幅也低于市场预期；与此同时，经通胀调整后的消费者支出环比增长0.4%，创去年7月以来最快增速。

保尔森成：“近期部分通胀数据有所改善，这是朝着正确方向迈出的一步，但也仅仅只是一步。”她估计，目前美国潜在通胀水平仍介于2.4%至2.8%之间。

她强调，潜在通胀长期高于目标，是她目前评估政策时最关注的指标。

保尔森同时表示，美国劳动力市场整体仍保持稳定，但中东局势升级增加了经济不确定性，并推高了部分通胀压力。此外，人工智能(AI)基础设施建设热潮也在部分领域带来了价格上涨压力，但同时推动了经济增长。

谈及美联储主席Kevin Warsh近期提出的一系列改革设想，包括成立多个工作小组研究政策沟通、资产负债表管理，以及考虑将每年八次议息会议调整为六次利率会议加两次经济专题会议时，保尔森表示对此持开放态度。

她表示：“重新审视我们的工作方式是一件好事。就像对待货币政策一样，我对此也持开放态度，希望进一步了解每年召开六次还是八次政策会议之间的利弊，以及不同安排可能带来的影响。”