Melanie Burton

路透墨尔本8月4日 - 力拓 RIO.L 就收购事宜与嘉能可 GLEN.L 接触的暂停期将于周二到期，但知情人士表示，鉴于首席执行官西蒙·特罗特目前正专注于削减成本和出售资产，预计短期内不会有新的合作谈判。

一年前，特罗特接任这家全球第二大上市矿业公司首席执行官一职后，便推出了一项简化战略，旨在将力拓 RIO.AX 拆分为三大核心业务，并专注于其最盈利的资产。

但仅数月后，他便开始对一笔2000亿美元的巨额合并交易 (link) 进行可行性测算，该交易旨在将嘉能可（Glencore）的营销和铜资产与力拓的运营专长相结合，以最大限度地发挥其铜业务潜力。

最终，特罗特未能找到合理的价值依据，该矿业公司于2月5日退出谈判 (link)，根据英国收购规则，此举触发了为期六个月的停火期，该期限将于本周二届满。

“在谈判进行期间，该公司就已收到相当明确的信号，即不应继续推进此事。如果西蒙·特罗特重新启动谈判，那么从公司治理的角度来看，股价将受到冲击，”持有力拓股份的布里斯班Solaris投资管理公司首席投资官迈克尔·贝尔表示。

据三名知情人士透露，特罗特已向澳大利亚投资者保证，力拓没有理由与嘉能可重启谈判。

力拓公司拒绝置评。

“力拓过去几年在铝、锂和铜领域进行的转型，才是人们期待的未来增长方向，而不是重返煤炭领域，”贝尔补充道。嘉能可位列全球五大煤炭出口商之列。

三位投资者今年3月表示，今年早些时候煤炭价格的飙升曾让嘉能可首席执行官加里·纳格尔（Gary Nagle）寄予厚望 (link)，认为力拓可能会重新考虑组建全球最大矿业公司的可能性。

“现在球在嘉能可那边。任何有价值的报价都必须与六个月前讨论并被拒绝的报价截然不同，”巴伦乔伊（Barrenjoey）分析师格林·劳科克表示。

嘉能可拒绝置评。

价值天平已向嘉能可倾斜，其股价今年已飙升33%，而力拓在英国上市的股价涨幅仅为18%。

晨星分析师乔恩·米尔斯表示，嘉能可股价的上涨“无疑降低了力拓卷土重来的可能性”，并补充道，这将稀释力拓股东的权益，并削弱特罗特提出的退出交易呼吁。

特罗特的当务之急和首项考验是通过资产剥离释放100多亿美元资金，目标是在年底前完成其中一半，同时扩大贸易业务并寻求铜业务机会。

他在上周的财报电话会议上对分析师表示，力拓“应寻求合作伙伴并进行补充性收购”。

巴克莱分析师在一份报告中指出：“力拓对嘉能可的策略所凸显的战略挑战——即2030年后缺乏铜业务增长途径——除了通过并购，很难得到解决。”

嘉能可积极争取澳大利亚投资者

与此同时，嘉能可一直致力于证实其铜资产的价值，同时提高其在澳大利亚的知名度。在周三公布半年报后，该公司将与澳大利亚机构投资者（包括非股东）举行电话会议。

此前，该公司曾低估了澳大利亚方面对其与力拓潜在合并案的反对声浪，原因包括其煤炭业务敞口、营销业务价值的不确定性以及历史上的公司治理 (link) 问题。

在英国，这桩潜在联姻的反响要热烈得多。作为两家公司的大股东，贝莱德 BLK.N 一直支持大型矿业公司之间的整合 (link)。

在嘉能可权衡各种选择之际，除寻求其他合作伙伴外，在悉尼上市仍是一条可行途径。

熟悉嘉能可想法的人士6月向路透透露，不能排除这家瑞士公司在新任首席执行官布兰登·克雷格（Brandon Craig）上任后，采取“友好方式” (link) 与全球最大矿业公司必和必拓（BHP） BHP.AX 展开对话的可能性。

必和必拓拒绝置评。不过，克雷格已表示，必和必拓仍将全力专注于自身资产的增长。

“我们的立场是，不会支持嘉能可与必和必拓或力拓结盟，”Solaris公司的贝尔表示。

两位银行家表示，关于在澳大利亚上市的传闻已逐渐平息，但他们指出这并不意味着该计划已完全排除在外。多家基金已 (link) 表示，若嘉能可决定在澳大利亚上市，它们将有意投资。