金吾财讯 | 开源证券发布研报指，创科实业（00669）2026年上半年业绩全面创新高，实现营收83.0亿美元，同比增长5.9%；归母净利润7.38亿美元，同比增长17.5%。受北美关税及加息等外部环境改善、核心品牌增长兑现及毛利率大幅修复驱动，公司上调全年成长指引。

基于Milwaukee深度绑定AIDC基建高景气周期及利润率修复，该机构上调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为16.5亿、18.5亿及20.3亿美元。维持“买入”评级。

业务分部方面，公司调整披露口径，划分为专业与消费两大板块。2026年上半年，专业分部营收59.0亿美元，同比增长9.7%；消费分部营收24.0亿美元，同比下滑2.5%。按当地货币计算，核心品牌Milwaukee剔除ERP系统切换扰动后同比实现10.5%的增长，全球各大区域均录得双位数增长；Milwaukee与RYOBI合计内生增长8.2%。产品结构向高毛利专业工具及科技能源制造场景倾斜，叠加非核心业务减亏增效及关税对冲政策，综合毛利率同比大幅提升258个基点至42.9%。

展望未来，公司重申Milwaukee全年维持低双位数内生增长指引，依托AI数据中心、公用能源、高端制造等垂直行业的结构性高景气。RYOBI则依托全球锂电平台实现稳健个位数增长。公司通过推出高附加值新品、深耕亚洲及拉美增量市场、优化全球生产布局对冲成本压力，毛利率扩张趋势明确。2026年上半年EBIT利润率已达9.9%，距离2027年10%的中长期目标仅一步之遥，管理层对完成甚至超额达成利润率目标具备信心。

风险提示：美国经济衰退超预期；产品更新不及预期；电动工具需求不及预期。