法律框架落地：交易所持牌经营，设一年过渡期

历经多轮审议，《数字货币与数字权利法》最终定稿，为俄罗斯加密市场搭建了基础法律骨架。

根据法案规定，只有列入专门注册机构的实体才被允许开展数字货币交易活动。为给予市场充分的合规缓冲，法案设置了过渡期条款：在2027年7月1日之前，相关实体无需完成正式注册即可先行运营。此外，法律明确了交易所的最低资本门槛——此类持牌机构的最低股本要求为1,500万卢布（约合18.7万美元）。

投资者分层管理：散户年购限额3,700美元，交易记录可换取合格资格

该法案对投资者实施了严格的分层保护制度，零售投资者面临显著的投资额度限制。

零售（非合格）投资者仅允许通过持牌中介购买流动性最强的加密货币，且每位投资者在单一中介处的年度购买限额为30万卢布（约合3,700美元）。相比之下，合格投资者不受币种和金额限制，但两类投资者均需通过专门的适格性测试。值得注意的是，法案引入了一项动态准入通道——个人可根据其在加密货币市场的实际交易记录获得合格投资者资格，这为活跃交易者提供了身份升级路径。

支付禁令红线不变：数字货币仅限投资，不能当“钱”花

在开放投资渠道的同时，俄罗斯立法者明确划定了数字货币的使用边界。

该法律保留了一项核心禁令：严禁在俄罗斯境内使用数字货币和数字权利作为支付手段或法定货币。这意味着加密货币在俄法律体系中仍被定位为投资资产而非货币替代品，卢布的法定支付地位未受动摇。这一安排与此前俄罗斯央行长期坚持的反加密支付立场一脉相承，显示了监管层在防范系统性金融风险上的底线思维。

从灰色走向制度化：俄加密市场即将迎来“持牌时代”

综合来看，普京签署的《数字货币与数字权利法》终结了俄罗斯加密市场长期缺乏上位法的灰色状态。通过确立持牌经营、投资者分级、支付禁令三大核心原则，俄罗斯走出一条既不同于全面开放也不同于绝对禁止的中间道路。对于交易所和数字资产财库而言，过渡期的倒计时已经开始，能否在2027年年中之前完成合规布局，将决定谁能获得俄罗斯这一重要地缘市场的入场券。

数据来源： https://bbx.com/ 加密概念股资讯库，基于上周末全球上市公司公告及 SEC/TSE 披露文件整理。