核心要点
黄金价格逼近七周高点，实现连续第四个交易日上涨；
ADP 就业数据不及预期，降低美联储 9 月加息概率，利好无息资产黄金；
当前金价依旧较 1 月末 5589 美元 / 盎司的历史高点回落超 20%。
现货黄金周三攀升至 6 月末以来最高水平，主要受就业数据走弱，以及市场预期霍尔木兹海峡有望恢复通航双重因素推动。
现货黄金盘中最高触及 4295 美元 / 盎司，随后涨幅收窄，周四交投于 4268 美元 / 盎司附近；黄金期货最新报价 4329 美元 / 盎司。
金价连续第四个交易日走高，逼近七周高位。自中东冲突爆发以来持续压制金价的多重利空因素出现小幅缓解。
薪资服务机构 ADP 周三发布数据显示：7 月美国私营企业招聘显著放缓，新增就业岗位大多集中在医疗保健行业。
疲软的 ADP 就业报告，降低美联储 9 月加息的可能性。黄金本身不产生利息收益，降息预期对金价形成支撑。
与此同时，上周末美日联合出手干预日元汇率，推动美元小幅走弱。市场消息称，日本抛售近 600 亿美元美债用来托底日元，美方买入日元的资金则通过抛售欧元筹措。
追踪美元兑一篮子主要货币表现的美元指数回落至六周低点，约 99.78。本轮冲突期间，黄金走势与油价、美元普遍呈现反向波动关系。
助推金价上涨的另一大催化剂：中东局势缓和，各方推进霍尔木兹海峡恢复通航的谈判取得进展。
伊朗周三表态，与阿曼就重启这条关键水道通航的协议已接近达成，提振整体风险资产市场情绪。
尽管近期迎来反弹，黄金价格相比 1 月末创下的峰值 5589 美元 / 盎司依旧下跌超过 20%。 过去半年黄金走势承压。此前金价自 2025 年开启一轮迅猛上涨行情，并在 2026 年初触及历史高点，之后持续回调。