周三美股盘后，存储巨头闪迪公布Q4财报。

虽业绩表现“炸裂”且大超华尔街预期，但市场依旧不买账。

受指引不及预期影响，闪迪盘后股价一度暴跌8%。

Q4营收暴增372%

财报显示，闪迪2026财年Q4营收为89.7亿美元，同比增长372%，环比增长51%，远超市场预期的83.94亿美元。

GAAP净利润为69.03亿美元，每股摊薄净收益为43.97美元；非GAAP稀释每股收益为39.25美元。

第四财季，公司毛利率超预期升至84.6%，环比上升6.2个百分点，同比上升58.4个百分点。

分终端市场看，数据中心成为新增长引擎。

第四财季，数据中心业务收入为29.8亿美元，同比增长1298%，环比增长103%。

边缘计算业务季收入54.3亿美元，同比增长392%，环比增长48%。

消费者业务收入5.56亿美元，同比下降5%，环比下降32%。

整个2026财年，闪迪营收为202.5亿美元，同比增长175%。

GAAP净利润为114.3亿美元，稀释后每股收益为73.76美元；非GAAP稀释每股收益为70.88美元。

全年营收超预期主要得益于数据中心业务收入增长437%达到51.5亿美元，以及产品定价上调。

公司CEO David Goeckeler称，第四财季公司交出了创纪录的营收、EPS和毛利率成绩单，到2026财年结束时，闪迪已建立起“领先的技术组合”，并将数据中心业务确立为关键增长支柱。

指引逊色、产能挤爆

展望2027财年第一财季，闪迪预计营收为103亿-108亿美元，中值约105.5亿美元，低于分析师预期的111.6亿美元。

预计非GAAP稀释每股收益为44-46美元，中值45美元，略低于市场预期的45.58美元。

调整后毛利率指引为83%-85%。

另外，闪迪董事会批准新的140亿美元股票回购计划，使公司总剩余回购授权达到155亿美元。

公司在2026财年签署了10份新商业模式协议，其中包括自4月以来达成的五份新协议。

闪迪在业绩电话会上透露，受AI推理与智能体AI快速迭代驱动，存储需求增速已显著超出公司供应能力，市场供需持续偏紧。

目前，闪迪已和8家数据中心、边缘计算客户签署“新商业模式”（NBM）长期协议，提前锁定多年订单。

其中2027财年过半产能、2028财年约三分之二产能均已提前敲定，打破了NAND行业过往季度议价、季度供货的短期模式，让公司首次拥有四年以上的需求能见度。

目前已经签署的所有NBM协议预计最低收入规模达到939亿美元。

CEO David Goeckeler表示，NAND闪存已成为AI基础设施核心环节。行业传统周期调节逻辑逐渐弱化，未来供需平衡将依靠长约合作维系。

随着头部客户持续加单，也标志着AI存储需求仍处于扩张早期，行业上行空间充足。

闪迪预计，2026年全球NAND市场规模将超过3000亿美元，2027年市场规模将接近5000亿美元。