Urban One（NASDAQ：UONE、UONEK）2026年第二季度净营收为8580万美元，同比下降6.4%；归属于普通股股东的基本及稀释每股亏损均为1.58美元，上年同期为每股亏损17.41美元。四个主要业务分部收入均下滑，调整后EBITDA降至1170万美元，但资产减值和利息费用减少令GAAP亏损明显收窄。
核心业绩数据
本季度收入下降主要来自有线电视广告及订户费用减少、广播广告需求疲软，以及数字广告支出下降。营业亏损和净亏损大幅收窄，主要是因为资产减值由上年同期的1.301亿美元降至1420万美元，而不是核心业务恢复增长。
调整后EBITDA同比下降约16.0%，对应利润率约13.7%，低于上年同期的约15.2%，显示收入下滑幅度超过了部分经营费用的降幅。
| 指标 | 本季度 | 上年同期 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 净营收 | 8580万美元 | 9160万美元 | -6.4% |
| 营业亏损 | 1120万美元 | 1.207亿美元 | 亏损收窄约90.7% |
| 归属于普通股股东的净亏损 | 710万美元 | 7790万美元 | 亏损收窄约90.9% |
| 基本及稀释每股亏损 | 1.58美元 | 17.41美元 | 亏损收窄约90.9% |
| 广播及数字业务营业利润（非GAAP） | 2220万美元 | 2570万美元 | -13.7% |
| 调整后EBITDA（非GAAP） | 1170万美元 | 1400万美元 | -16.0% |
| 资产减值 | 1420万美元 | 1.301亿美元 | 减少1.159亿美元 |
上年同期每股数据已追溯调整，以反映公司于2026年1月22日完成的1比10反向拆股。
业务与分部表现
四个主要业务分部的收入全部同比下降，其中有线电视收入减少约300万美元，是最大的收入拖累来源；该分部仍是公司最主要的调整后EBITDA贡献者，但盈利同比减少约385万美元。Reach Media和数字业务仍录得调整后EBITDA亏损，不过亏损较上年同期有所收窄。
| 分部 | 本季度营收 | 上年同期营收 | 同比变化 | 本季度调整后EBITDA |
|---|---|---|---|---|
| 广播业务 | 3530万美元 | 3670万美元 | -3.9% | 630万美元 |
| Reach Media | 480万美元 | 530万美元 | -10.6% | -100万美元 |
| 数字业务 | 940万美元 | 1030万美元 | -8.4% | -10万美元 |
| 有线电视 | 3710万美元 | 4010万美元 | -7.4% | 1420万美元 |
广播业务受到本地和全国广告需求偏弱影响。广播广告收入同比下降10.1%至3470万美元，但政治广告收入由上年同期的30万美元升至120万美元，部分缓冲了整体降幅。
Reach Media的收入下降主要源于联合发行收入减少。管理层表示，该业务仍处于调整阶段，面临市场疲软、重要客户流失以及销售团队重建等问题。
数字业务收入下滑主要与多元、公平与包容主题广告活动的投放减少有关。有线电视业务则同时受到订户流失和广告销售下降影响，其中广告收入下降9.6%，附属费收入下降4.5%。
减值下降推动GAAP亏损收窄，但调整后盈利仍走弱
本季度营业亏损较上年同期减少约1.094亿美元，核心原因是资产减值大幅减少。2026年第二季度的1420万美元减值几乎全部与Reach Media有关，包括约1390万美元商誉减值和约30万美元长期资产减值，说明该业务的经营压力仍具有实质影响。
不计折旧摊销、股权激励和资产减值的经营费用约为7500万美元，同比下降4.1%，降幅小于营收的6.4%。其中销售、一般及行政费用由4950万美元降至4520万美元，但节目与技术费用由2860万美元增至2980万美元，因此调整后EBITDA及其利润率仍然下降。
净亏损还受到两项非经营因素的明显影响。利息费用由970万美元降至210万美元，原因是整体债务余额和实际利率下降；公司出售Charlotte地区的WLNK和WMXG广播资产，则确认了470万美元业务出售收益。与此同时，折旧及摊销由350万美元增至620万美元，主要因为广播牌照自2025年6月起开始摊销。
资产负债表与资本配置
截至2026年6月30日，现金、现金等价物及受限现金为1620万美元，较2025年末的2640万美元减少约1020万美元。季度资本支出为170万美元，上年同期为120万美元，增长主要来自Indianapolis广播市场的演播室建设。
长期债务本金由2025年末的3.634亿美元降至3.032亿美元，但长期债务账面净额由4.297亿美元降至3.993亿美元，降幅相对较小。原因之一是相关债券按问题债务重组会计规则核算，公司回购债券时不确认收益，而是增加债务溢价。
第二季度，公司以约面值42%的加权平均价格回购约2350万美元2031年到期第二留置权票据，并确认额外债务溢价1360万美元。年初至今，公司称长期债务累计减少6020万美元，每年可节省利息约460万美元；同期资产支持贷款短期借款增加1000万美元至2000万美元。
季度结束后，公司于7月6日完成以600万美元出售KZMJ广播电台，并将在第三季度确认320万美元出售收益；7月17日又完成了对Service Broadcasting Group的2200万美元收购。这些交易将影响第三季度分部数据的可比性。
业绩指引
考虑当前广告市场状况，公司将2026年调整后EBITDA指引修订为5000万美元中段区间。管理层还表示，广播业务第三季度当前预订节奏同比下降2.8%，而Reach Media的业务调整仍在进行中。
| 指标 | 2026年最新指引 |
|---|---|
| 调整后EBITDA | 5000万美元中段区间 |
投资者需要关注的风险
- 广告需求持续疲软： 广播、数字和有线电视广告收入均下降，本地广播收入表现也弱于管理层引用的市场数据，可能继续限制营收和调整后EBITDA。
- 有线电视盈利下降： 有线电视仍是最大调整后EBITDA来源，但订户流失、广告销售减少和附属费下降同时存在，其盈利下滑对集团整体影响较大。
- Reach Media调整尚未完成： 该业务面临客户流失、销售团队重建和市场疲软，本季度仍录得调整后EBITDA亏损，并确认1420万美元相关资产减值。
- 流动性与债务压力： 公司虽然降低了长期债务本金和利息费用，但期末现金减少、短期借款增加，长期债务账面净额仍接近4亿美元。
总结
Urban One第二季度的GAAP亏损显著收窄，主要受资产减值和利息费用下降以及资产出售收益推动；核心经营层面则仍承压，四大业务收入均下滑，调整后EBITDA及利润率下降。后续重点在于广告需求能否改善、有线电视订户及盈利趋势、Reach Media调整进展，以及公司在降低长期债务的同时如何管理现金和短期借款。
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