Ceva (NASDAQ: CEVA) 公布 2026 年第二季度营收为 2900 万美元，较去年同期的 2570 万美元增长 13%，而 GAAP 摊薄每股亏损从 0.15 美元收窄至 0.10 美元。授权及相关业务营收创下三年新高，成为拉动营收增长的主要动力，并推动 non-GAAP 营业利润率从 3% 升至 11%，不过该公司在 GAAP 下仍处于亏损状态。

核心业绩数据

截至 2026 年 6 月 30 日的季度，授权及相关业务营收增加了 320 万美元，约占同比营收总增幅的 95%。毛利润增速快于营业费用增速，从而产生了经营杠杆，并收窄了 GAAP 营业亏损。

净利润端的改善并不明显，因为净财务收益从 210 万美元降至 100 万美元，所得税费用从 110 万美元增至 180 万美元。

Non-GAAP 衡量指标排除了股权激励、与收购相关的摊销及成本，以及可交易权益证券的重新计量等项目。

业务与营收表现

授权及相关业务营收增长 21% 至 1820 万美元，创下三年来的最高水平。Ceva 在本季度签署了 10 份授权协议，其中包括两份与首次合作的客户签署，以及两份直接与原始设备制造商签署。

AI 需求是这一增长势头的重要组成部分。一家全球 AI 与计算平台公司选择 Ceva 的 NeuPro-M NPU 知识产权（IP），用于其下一代定制 AI 芯片，从而将 Ceva 的 AI 授权业务拓展至一家同时控制其硬件和操作系统环境的平台客户。管理层表示，将硬件 IP、软件和系统级专业知识相结合，可增加 Ceva 的产品价值空间并支持更广泛、更长期的客户关系。

互联业务也对授权活动做出了贡献。一家出货量巨大的美国半导体公司新增了一款采用 Ceva Wi-Fi 6 和低功耗蓝牙 IP 的第三方芯片，而另一家美国客户则从授权单个基带组件扩展至完整的基带处理子系统。

专利费收入为 1080 万美元，同比仅增长 1%，但环比增长 17%。Ceva 将环比改善归功于无线互联出货量增加、汽车 AI 项目的持续放量以及智能手机专利费的改善。

授权业务增长扩大了经营杠杆，但 GAAP 亏损依然存在

GAAP 毛利润增长了约 15%，而营业费用仅增长约 3% 至 2750 万美元。这一差异有助于收窄 GAAP 营业亏损，并将 non-GAAP 营业利润率从 3% 提升至 11%，展示了当授权业务营收增速快于费用基数时所能释放的经营杠杆。

然而，GAAP 盈利能力与 non-GAAP 盈利能力之间的差距依然巨大。约 520 万美元的营业调整主要与股权激励有关，这使公布的业绩从 GAAP 营业亏损 210 万美元转为 non-GAAP 营业利润 310 万美元。因此，投资者需要将调整后经营业绩的改善与该公司持续的 GAAP 亏损区分开来。

资产负债表与流动性

截至2026年6月30日，Ceva持有4430万美元的现金及现金等价物，以及1.764亿美元的有价证券和短期银行存款。两者合计为2.207亿美元，略低于2025年底的约2.220亿美元，而2.832亿美元的流动资产仍远高于2800万美元的流动负债。

近期内部交易

所提供的交易数据包括2026年6月的两笔衍生证券行权和2月的两笔买入。这些交易类型不具有直接可比性，且仅凭报告的交易活动并不能确定内部人士对Ceva前景的看法。

投资者需密切关注的风险

• 对授权许可时机的依赖：授权许可业务几乎贡献了全部的季度营收增长。由于知识产权（IP）销售周期可能较长，协议签署的时间和规模可能会导致季度业绩出现波动。
• 版税收入同比增长有限：版税收入环比有所改善，但同比仅增长1%。未来的增长取决于客户的出货量、智能手机版税以及汽车人工智能项目的持续推进。
• 持续的GAAP亏损：Ceva报告了改善后的调整后盈利能力，但仍录得GAAP营业亏损和净亏损。股权激励仍是这两种列报指标之间存在差距的主要原因。
• 营业利润以下项目面临压力：尽管营业表现更为强劲，但由于财务收入减少和所得税费用增加，限制了GAAP净亏损的改善。
• 客户产品采用情况：授权许可斩获并不自动等同于立即带来版税收入。使用Ceva IP的客户产品的商业表现和市场接受度，对于这些协议的长期回报依然至关重要。

总结

Ceva 2026年第二季度的业绩主要由达到三年新高的授权许可收入所带动，这得益于人工智能和连接性协议的支持。较快的毛利增长和得到控制的营业费用增长，显著改善了非GAAP营业盈利能力，并收窄了GAAP营业亏损。需要关注的主要问题是，新的授权许可斩获能否转化为持续的版税增长，以及Ceva是否能够继续缩小调整后盈利能力与GAAP业绩之间的差距。

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