TradingKey - 截至美东时间8月11日，CoreWeave（CRWV）于盘后公布了第二季度财报。受营收超预期、亏损好于市场预期以及订单积压突破千亿美元推动，CRWV盘后股价一度上涨超过15%。

CoreWeave营收增长112%，订单积压突破1000亿美元

财报显示，CoreWeave第二季度营收达到25.75亿美元，同比增长112%，高于去年同期的12.12亿美元，并略高于市场约25.55亿美元的预期，连续第五个季度刷新收入纪录。

值得注意的是，截至6月底，公司Revenue Backlog达到约1040亿美元，而且这一数字尚未包括第三季度初新增的超过250亿美元客户承诺。这意味着在Meta、OpenAI以及其他AI客户持续增加算力采购的背景下，公司未来收入具有较高可见度。

同时，CoreWeave的算力基础设施继续扩张。第二季度新增接近500MW活跃电力容量，使总活跃容量达到1.5GW；签约电力容量则达到约3.7GW。公司同时完成英伟达（NVDA）Vera Rubin NVL72的首次部署验证，为下一代AI芯片大规模进入云计算市场提前准备基础设施。

盈利能力方面仍存在明显压力。CoreWeave第二季度净亏损达到6.26亿美元，去年同期亏损2.90亿美元；每股亏损1.14美元，不过好于华尔街约1.20美元的亏损预期。公司利息支出达到6.40亿美元，较去年同期2.67亿美元明显增加，反映大规模建设数据中心带来的融资成本仍然较高。

不过，经营层面的盈利情况好于市场预期。公司调整后EBITDA达到15.10亿美元，同比增长约101%；调整后营业利润达到1.28亿美元，接近分析师此前预期的两倍，这也是财报公布后股价快速上涨的重要原因之一。

CoreWeave股价还能上涨吗？

CoreWeave未来股价能否继续上涨，首先需要关注1040亿美元订单积压能否顺利转化为收入。

公司目前最大的基本面优势仍是AI算力需求。除了现有订单，第三季度初又获得超过250亿美元新增客户承诺，说明大型AI实验室、科技公司和企业对GPU算力的采购需求仍然强劲。CEO Michael Intrator表示，公司本季度已经进入一个重要拐点，规模扩张开始转化为更强的经营杠杆，同时企业AI采用正在扩大。

财报公布前，Investopedia统计的14位分析师中有11位给予“买入”评级，平均目标价约147美元。市场看多逻辑主要建立在AI算力需求和CoreWeave订单快速增长之上。

不过，CoreWeave同样存在风险。Bank of America和Oppenheimer此前均指出，GPU算力需求仍然强劲，但数据中心建设速度、基础设施部署以及利润率改善，是影响公司估值的重要变量。

对于投资者来说，需要注意CoreWeave第二季度利息支出已经达到6.40亿美元，甚至超过同期6.26亿美元的净亏损规模。公司还需要持续融资建设AI数据中心，如果未来新增算力上线速度低于计划，高额利息和折旧费用可能继续压制利润。

如果未来几个季度收入继续保持高速增长，同时调整后营业利润率逐步改善，市场可能进一步提高CoreWeave估值；反之，如果数据中心建设延迟导致订单兑现速度下降，高负债和资本开支压力可能再次成为股价的主要压制因素。

CoreWeave股价技术分析

CRWV股价周线图，来源：TradingView

从CRWV股价的周线图来看，整体K线走势多次回踩70美元关口，但收盘价均未跌破70美元，显示出股价已在该位置形成支撑力度极强的底部。7月底股价再度回踩70美元，当周收盘价仍未跌破，进而推动股价于上周大涨26.33%，显著增强了市场的多头动能，股价短期内可能将延续上涨趋势。

最新财报公布后，CRWV盘后股价一度升至104.52美元附近，若正式交易时段股价能维持住财报后的涨幅，并站稳于100美元上方，股价通往120美元的上行空间将得到打开，再往上则注意150美元的压力位，若进一步突破此位置，股价可能有望向上测试200美元关口。

下行方面，股价下方首要支撑位注意85-80美元区域，若股价跌破80美元，可能将继续向下测试70美元关口。

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