OppFi (NYSE: OPFI) 公布的2026年第二季度总营收为1.452亿美元， 同比增长1.9%；稀释后每股收益为0.18美元，而上年同期为每股亏损 0.78美元。净利润增长36%至1560万美元，但由于信用损失和运营费用增加 使潜在盈利能力承压，调整后每股收益下降了25%。
核心业绩数据
OppFi创下了第二季度营收的历史新高，但反映融资 应收款项公允价值变化的净收入下降了14%。营业利润因此下降了45.6%， 这表明GAAP净利润的改善并非源于更强劲的 核心运营业绩。
这种对比在调整后的业绩中也显而易见：调整后净利润 下降了27%，调整后每股收益降至0.33美元。GAAP收益 得益于20万美元的认股权证负债公允价值收益， 而上年同期则为亏损3330万美元。
| 指标 | 2026年第二季度 | 2025年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 总营收 | 1.452亿美元 | 1.424亿美元 | +1.9% |
| 净收入 | 8620万美元 | 1.002亿美元修 | -14.0% |
| 营业利润 | 2440万美元 | 4480万美元 | -45.6% |
| 净利润 | 1560万美元 | 1150万美元 | +36.0% |
| 归属于OppFi的净利润 | 1480万美元 | -2080万美元 | 不具可比性 |
| 稀释后每股收益 | 0.18美元 | -0.78美元 | 不具可比性 |
| 调整后净利润 | 2880万美元 | 3940万美元 | -27.0% |
| 调整后每股收益 | 0.33美元 | 0.45美元 | -25.0% |
调整后净利润和调整后每股收益为非GAAP衡量指标。该季度 截至2026年6月30日。
较高的 坏账核销额与交易成本超过了营收增长
融资应收账款上较大规模的负向公允价值调整，是 总营收增长未能转化为更高净收入的主要原因。该项调整从4220万美元增加至5900万美元， 同时净坏账冲销率从总营收的31.9%升至39.5%。 年化净坏账冲销额占平均应收款项的比例 从43.5%上升至52.3%。
信贷活动也有所放缓。总净发放额下降9.3%至 2.12亿美元，保留净发放额下降14.1%至1.768 亿美元。期末应收款项几乎持平，为4.401亿美元，仅增长 0.5%，而年化平均收益率从136.1%降至132.4%。 自动批准率从79.7%上升至81.2%。
费用支出加剧了压力。总费用增长11.5%至6180 万美元，其中专业服务费领涨，从480万美元增加到 1360万美元。OppFi确认了790万美元的第二季度费用，这些费用与 悬而未决的BNCCORP交易及其公司架构简化有关。员工薪酬、 营销成本和利息费用的下降提供了部分 抵消。
现金流、 资产负债表与资本分配
OppFi披露了2026年前六个月而非 仅第二季度的现金流数据。上半年经营活动现金流增长1.9%至 1.828亿美元。投资活动现金流出从1.156亿美元降至7850万美元，而融资活动现金流出从7380万美元 增至1.057亿美元。
截至6月30日，现金及受限现金总计9180万美元，包括 6430万美元的非受限现金。总债务较上年末下降14%至 2.765亿美元，而股东权益增长34.1% 至4.143亿美元。
OppFi报告的总融资额度约为5.418亿美元， 其中包括1.735亿美元的未使用债务额度。未使用的 额度低于上年末的2.036亿美元，这主要是由于 Gray Rock循环信贷额度的终止。
在上半年，OppFi以每股9.46美元的平均价格回购了1120万美元的A类 普通股。该公司于第二季度开始在2026年5月6日授权的4000万美元计划下 进行回购。
2026全年度业绩指引
OppFi更新了其全年度业绩指引，提供了营业收入、调整后净利润和调整后每股收益的预测区间。所提供的公告未包含先前的区间，因此无法从现有信息中确定此次更新的调整方向。
| 指标 | 2026全年度业绩指引 |
|---|---|
| 总营收 | 6亿美元至6.25亿美元 |
| 调整后净利润 | 1.15亿美元至1.3亿美元 |
| 调整后每股收益 | 1.34美元至1.51美元 |
调整后每股收益区间基于约8600万股加权平均摊薄股份。调整后净利润和调整后每股收益均为非GAAP衡量指标，由于公司无法合理预测所需调整的时间或金额，因此未提供与预测GAAP结果的调节表。
管理层评论
首席执行官兼执行主席Todd Schwartz强调了OppFi向更趋多元化的金融平台的转型。管理层目前的举措包括完成对BNCCORP和BNC National Bank待决的收购、准备推出新的信贷额度产品，以及拓展更广泛的产品路线图。
管理层认为，作为一家全国性银行运营，结合更广泛的产品组合和更强的技术能力，有望提高长期盈利的稳定性。这些效益仍取决于交易的完成和成功的执行。
近期内部人士交易
所提供的内部人士数据显示，2026年6月有数起董事股票授予以及三起已披露的出售交易。这些交易均为客观呈报，其本身并不代表内部人士对公司前景的看法。
| 日期 | 内部人士 | 职务 | 交易 | 持股方式 | 申报价值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026年6月15日 | Jocelyn Moore | 董事 | 以每股8.32美元的价格出售 | 直接持股 | 324,936美元 |
| 2026年6月12日 | Christopher J. McKay | 高管 | 以每股8.35美元的价格出售 | 直接持股 | 197,815美元 |
| 2026年6月9日 | Theodore G. Schwartz | 董事及持股10%以上的实益所有人 | 以每股0.00美元的价格获授股票 | 直接持股 | 0美元 |
| 2026年6月9日 | Gregory T. Zeeman | 董事 | 以每股0.00美元的价格获授股票 | 直接持股 | 0美元 |
| 2026年6月9日 | Christina M. Favilla | 董事 | 以每股0.00美元的价格获授股票 | 直接 | $0 |
| 2026年6月9日 | 乔斯林·摩尔 | 董事 | 以每股0.00美元的价格授予股票 | 直接 | $0 |
| 2026年6月9日 | 大卫·维内蒂利 | 董事 | 以每股0.00美元的价格授予股票 | 直接 | $0 |
| 2026年6月8日 | 克里斯蒂娜·M·法维拉 | 董事 | 以每股8.14美元的价格出售 | 间接 | $244,176 |
| 2026年5月4日 | 大卫·维内蒂利 | 董事 | 以每股10.00美元的价格出售 | 直接 | $100,000 |
投资者需要关注的风险
- 信用表现： 较高的核销率和较大的公允价值负面调整减少了净收入。进一步恶化可能会继续给营业利润和调整后收益带来压力。
- 放款量与收益率： 较低的总放款量和留存放款量，结合平均收益率的下降，如果这些趋势持续下去，可能会限制收入增长。
- 收购BNCCORP的执行情况： 该交易仍取决于交割条件和监管批准。整合挑战或额外的交易成本可能会影响预期收益和近期费用。
- 资金可用性： OppFi仍报告了可观的融资能力，但在一个循环信贷额度终止后，未使用的债务额度有所下降。未来的贷款增长在一定程度上取决于能否持续获得融资。
总结
OppFi 2026年第二季度的业绩表现为创纪录的第二季度收入和更高的GAAP净利润，但由于核销增加、净收入下降以及专业服务费上升，实际基础业绩有所放缓。接下来的重要指标是信用表现、放款趋势、费用正常化、收购BNCCORP的进展以及针对更新后全年业绩指引的执行情况。
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