TradingKey - 截至美东时间8月10日，Rocket Lab（RKLB）于盘后公布了第二季度财报，虽然营收创下历史新高、订单积压进一步扩大，但由于每股亏损8美分，高于预期的6美分，同时由于Neutron火箭年内首飞的时间不确定，RKLB盘后股价一度下跌超过7%。

RKLB股价为什么下跌？

RKLB财报后股价承压，并非因为财报表现疲软。相反，公司第二季度营收达到2.34亿美元，同比增长62%并创历史新高，略高于市场约2.316亿美元的预期。公司净亏损则从去年同期的6640万美元收窄至4930万美元，每股亏损0.08美元。

业务方面，RKLB的增长主要来自Space Systems。第二季度产品收入达到约1.81亿美元，接近去年同期两倍，显示卫星制造、卫星组件以及政府太空项目正在成为公司的重要收入来源。

订单同样保持增长。截至季度末，公司订单积压达到创纪录的23.6亿美元，同比增长137%；二季度及季度结束后新增合同超过10亿美元，其中包括美国太空军2.66亿美元HASTE合同以及约3.97亿美元Flatellite卫星项目。这些订单提高了RKLB未来几个季度的收入可见度。

此外，公司预计第三季度营收为2.50亿—2.65亿美元，指引中值约2.575亿美元，高于市场此前约2.385亿美元的预期。也就是说，从营收、订单以及下一季度指引来看，此次财报整体仍保持增长。

RKLB股价在财报公布后承压的主要原因在于Neutron火箭年内首飞的进度上。

RKLB CEO Peter Beck表示，公司计划第四季度将Neutron运往发射台，但2026年内完成首次发射的时间窗口正在收窄。相比此前市场关注的第四季度首飞目标，这一表态增加了Neutron可能推迟至2027年首飞的可能性。

Neutron的重要性在于，它决定RKLB能否从Electron所在的小型火箭市场进一步进入中型运载火箭市场。未来如果能够稳定执行任务，公司将有机会竞争更大型商业卫星、美国国防和卫星星座发射合同。因此，Neutron商业化时间变化会直接影响市场对RKLB未来收入规模的预测。

另一方面，RKLB目前仍未实现GAAP盈利。虽然第二季度亏损同比收窄，但Neutron研发、生产设施以及其他太空基础设施项目仍需要持续投入。

RKLB股价还能上涨吗？

从财报数据来看，RKLB未来股价能否继续上涨，首先取决于目前23.6亿美元订单积压能否稳定转化为收入。

相比过去主要依赖Electron发射业务，RKLB目前已经形成“发射服务+卫星系统”的业务结构。尤其是美国政府和国防合同不断增加，使公司单笔合同规模明显扩大。

RKLB股价能否上涨的另一个关键变量是Neutron。Electron已经证明RKLB具备稳定执行商业发射任务的能力，但小型火箭的市场规模存在限制。Neutron则瞄准更大的中型火箭市场，一旦完成首飞并实现稳定商业运营，公司可服务的发射任务规模将明显扩大。

Peter Beck在财报电话会上强调，相比单纯追求首飞日期，公司更关注Neutron第一次发射之后能否形成稳定、可靠的发射节奏。因此，如果Neutron只是从2026年底小幅延后，但后续测试、生产和客户订单正常推进，对长期商业价值的影响可能相对有限；如果时间表持续向后推迟，则可能影响市场对2027—2028年收入的预测。

值得注意的是，RKLB股价的中长期支撑仍然来自Space Systems业务。Rocket Lab正在通过卫星制造、组件、光通信以及政府太空项目扩大收入来源，这使公司未来增长不再完全依赖火箭发射次数。公司最新宣布的战略交易也进一步体现其向综合太空基础设施公司的方向扩张。

因此，RKLB股价中长期仍具备上涨的基本面条件，如果未来几个季度营收继续保持高速增长，同时Neutron完成关键测试并确定首飞日期，股价有望重新获得上涨动力。

RKLB股价技术分析

RKLB股价周线图，来源：TradingView

从RKLB股价的周线图来看，股价在创下151美元的历史高点后持续回调，接近将3月至5月的涨幅全部吞没，显示出短期市场情绪偏向于空头，同时，随着K线走势跌破60周均线的支撑，市场空头动能得到进一步放大。

上行方面，股价上方首要压力注意8月10日反弹的高点86.83美元附近，若股价能突破并站稳于此位置上方，股价通往100美元关口的上行空间将得到打开，再往上则有可能测试7月1号创下的反弹高点107.60美元，只有等股价突破107.60美元，股价才有望重返上涨趋势。

下行方面，股价下方首要支撑位注意60美元附近，若此位置失守，股价可能进一步回落向50美元关口，再往下可能将测试37.30美元支撑位。

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