FX168财经报社讯 日本内阁府周一公布的数据显示，日本经济在第二季度按年率增长1.1%，远低于市场预期的2%，也较前一季度修正后的2.1%明显放缓。此次增速不及预期，主要因为国内需求偏软，抵消了出口的强劲表现。

Forexlive分析师Eamonn Sheridan指出，这一显著的落差反映出日本私人部门在支出方面仍持高度谨慎态度。

数据显示，出口仍是本季度增长的主要驱动力，日本三个月内的货运表现均好于预期。不过，出口改善在很大程度上受益于日元走弱，而不只是出货量本身增加。

数据公布后，市场反应相对平稳。日经225指数上涨0.43%，基准10年期日本国债收益率报2.88%，日元对美元小幅走强，报159.1。

就在本月早些时候，日本央行发布经济活动展望，将2026财年、即截至2027年3月的国内生产总值（GDP）增长预期小幅上调至0.6%，此前为0.5%。央行表示，日本经济预计将继续温和增长，但增速可能放缓。

日本央行指出，中东冲突推高原油价格，可能继续对经济形成拖累；不过，这一影响或将部分被政府抑制家庭高油价措施，以及全球人工智能相关需求上升所抵消。由于许多日本企业参与半导体供应链，AI需求增加也被视为支撑日本经济的重要外部因素。

日本央行加息节奏恐生变

从市场角度看，二季度GDP不及预期强化了外界对日本内需修复节奏偏慢的判断，但出口和AI相关需求仍为经济提供缓冲。随着能源价格、日元走势以及日本央行后续政策表态继续交织，市场将继续关注日本经济能否在外需支撑下维持温和扩张。

尽管目前日本物价压力依然处于高位，但在经济增长失去动能的背景下，日本央行在即将到来的利率会议上可能会表现得更加审慎。

分析人士指出，如果投资者因经济增长前景暗淡而降低对日本央行9月加息的押注，日元可能会面临新一轮抛售风险。