金吾财讯 | 美股光通信板块全线走软，截至发稿，Fabrinet（FN）跌19.98%，MaxLinear（MXL）跌13.76%，CredoTechnology（CRDO）跌12.40%，AXTInc（AXTI）跌11.95%，Applied Optoelectronics（AAOI）跌12.10%，Coherent（COHR）跌11.93%，ViaviSolutions（VIAV）跌11.73%，Ciena（CIEN）跌10.40%，Lumentum（LITE）跌9.39%，LightwaveLogic（LWLG）跌9.30%。消息面上，Fabrinet发布第四财季报告，期内实现营收13.16亿美元，较上年同期的9.097亿美元增长45%，高于市场预期的约12.7亿美元，并连续第12个季度创下收入纪录。非GAAP每股收益为4.10美元，高于分析师平均预期的3.81美元，超出约7.61%；非GAAP净利润为1.491亿美元。按GAAP准则，公司第四季度净利润为1.393亿美元，折合每股摊薄收益3.83美元；上年同期净利润为8720万美元，每股摊薄收益为2.42美元。不过，市场普遍认为，即使Fabrinet业绩表现出色，但高增长预期早已被定价，股价相对公允价值已偏高。另一消息面上，万联证券新近研究认为，AI算力集群持续扩容及算力密度提升推动网络带宽需求高速增长，加速光互联向Scale-out、Scale-across及Scale-up多领域全面渗透，带动激光器、800G/1.6T光模块和OCS需求持续增长。NPO有望率先承接Scale-up场景增量，并进一步提升光连接密度及单节点光器件价值量。建议关注在OCS、FAU、高功率CW光源、EML激光器以及高速光模块等核心领域具备技术优势的领先企业。中长期视角下，继续把握AI算力产业链和空天地一体化的双核心主线投资机遇。