金吾财讯 | 美股周一走势向下，中东局势不明影响大市气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元反复偏软，美国十年期债息回升至4.72厘水平，金价表现向好，油价走势亦向上。港股预托证券大致偏软，预计大市早段跟随低开。内地股市昨日上升，沪综指反复高收，以接近全日高位，收市升1.4%，沪深两市成交额保持清淡。港股昨日跟随外围造好，指数一度升幅超过400点，其后内地经济数据表现逊预期，大市升势回顺，收市仍录得不续升幅，整体成交继续清淡。蓝筹股普遍造好，科网股走势向上，医药股表现亦理想，资源股受资源价格上升带动而造好。港股气氛有所改善，投资者关注外围地缘政局及经济数据表现，预料指数维持于25,000至26,000点水平上落。行业消息商汤-W（00020）为一家领先的人工智能软件公司，致力于原创技术研发，打造以SenseCore商汤AI大装置为核心的算力基础设施，以及“日日新SenseNova”大模型体系，推动多模态、多任务通用人工智能能力的发展，并积极拓展智慧城市、智慧商业、智慧生活及智能汽车等应用场景。商汤的业务结构近年持续优化，生成式AI已成为核心增长引擎。该板块主要提供大模型训练、微调及推理服务，受惠于市场对生成式AI需求的爆发性增长，收入占比显着提升。视觉AI业务则聚焦智慧城市、智慧商业与智慧生活等非生成式应用，凭藉多年技术积累实现规模化扩张，并逐步进入盈利收获期。创新业务则涵盖智能驾驶相关产品与服务。公司前瞻性建设的AI大装置SenseCore，整合算力、算法与平台，支持高效率、低成本的AI创新与落地，同时透过“1+X”战略构建AI生态，投资相关企业以释放协同价值。商汤近年呈现收入增长与亏损持续收窄的趋势，日前发布正面盈利预告，预计上半年将录得约5至7亿元人民币利润，而2025年上半年则录得亏损约14.9亿元人民币。按非国际财务报告准则的调整后净亏损，预计同比降低60%至70%。业绩改善主要源于两大因素：一是主营业务板块于2026年上半年对比2025年上半年的亏损有所减低；二是多年来战略性构建的AI生态企业投资的公允价值变动带来收益展望未来，商汤将继续坚持原生多模态大模型路线，深化“算力基础设施－大模型研发－大模型应用”三位一体的协同策略，优化单位智能成本，推动国产化与极致性价比，并在办公、教育、营销、智能终端等垂直领域打造AI Agent应用。视觉AI方面则以海内外双引擎推动规模化扩张与盈利提升。随着生成式AI商业化加速、主营业务减亏成效显现，以及生态投资价值逐步兑现，商汤有望进一步巩固在人工智能领域的领先地位，实现可持续的增长。（笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份）

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀