瀚亚投资:美国通胀方向缓和减息预期 投资者正重回AI受惠股票

智通财经
Aug 18

智通财经APP获悉,保诚集团旗下投资机构瀚亚投资近日发表最新一期《首席投资总监观点-每周简报》。虽然通胀水平仍处于高位,但其发展方向已减轻市场对即将加息的忧虑。文章撰写时,利率市场将9月联邦公开市场委员会(FOMC)加息的隐含概率降至29%,远低于7月议息会议采取偏鹰派按兵不动后超过72%的水平。此外,市场亦不再完全计入年底前加息的预期。

持续的财政忧虑继续推高期限溢价,导致美国国债收益曲线趋于陡峭。若长端收益率继续上升,而通胀未有明显再度加速,由此带来的金融条件收紧,或令政策制定者能够更长时间维持利率不变。

尽管如此,团队仍对中东冲突可能引发通胀压力再度升温的风险保持警惕,并指出潜在通胀仍明显高于目标水平。通胀风险对高度依赖能源进口的经济体尤其相关,而厄尔尼诺现象相关的食品价格压力,亦可能在2027年进一步推高整体通胀。

在亚洲地区,团队继续预期大多数央行未来数季将维持或进一步进入紧缩周期,中国及泰国则属明显例外。

另一方面,主要超大规模云端服务供应商持续上调人工智能基建支出计划,进一步强化AI生态系统盈利动能可持续的论据。因此,投资者正逐步轮动回AI受惠股份,增长股再度跑赢大市及周期性板块。

瀚亚投资认为,美国通胀数据的方向性变化已缓和短期加息预期,但财政及地缘因素仍支持长端收益率及期限溢价上升。同时,AI基建投资的持续上调,为相关增长主题提供盈利支持。投资者需在通胀风险、政策路径及AI长期趋势之间取得平衡。

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