过去一周，A股打新市场热度不减，四只新股首日全线大涨，超纯应材以641%的涨幅一签浮盈超20万元，成为最猛肉签。

硬科技标的集中上市的行情仍在延续，过去两周半导体材料、机器人等赛道接连兑现高溢价，打新收益全面放大。

值得关注的是，未来一周4只新股将开启申购，标的从硬科技切换到了铁矿资源和光伏材料。其中，值得关注的是光伏银粉供应商贝特利在8月19日登场，铁矿石采选标的马矿股份紧随其后。

打新的赛道转向矿石和材料，市场表现如何值得关注。

1、过去一周：超纯应材641%领跑，四只新股全线上涨

过去一周上市的4只新股，首日全线飘红，但涨幅的分化比此前几周更明显。

8月11日，创业板迎来超纯应材，主营半导体超纯材料。发行价65.99元/股，首日涨幅641.14%，是涨幅最高的新股。按创业板每签500股计算，中一签浮盈约20.26万元。中签率仅0.01%，能吃到这块肉的人屈指可数。

同日，科创板国仪公司上市，主营量子精密测量仪器，涵盖电子顺磁共振波谱仪、扫描电子显微镜等高端科学仪器。发行价21.22元/股，首日涨幅402.16%，按科创板每签500股计算，单签浮盈约4.27万元，高端科学仪器的稀缺性溢价突出。

同日挂牌的还有北交所珈凯生物。发行价19.26元/股，首日涨幅173.25%，北交所每签100股，单签浮盈约3334元。

8月12日，蓝牙芯片龙头杰理科技登陆北交所。发行价18.86元/股，发行市盈率仅14.99倍，远低于行业均值73.78倍，首日涨幅197.79%。

整体来看，过去一周新股收益依然由赛道和板块决定。半导体材料、量子仪器等硬科技标的首日涨幅表现亮眼，而北交所上市标的涨幅相对温和。

2、光伏银粉“卖铲人”来了

8月19日，贝特利将开启创业板申购，这只新股的主业不在光伏板前，而在光伏板背面那层看不见的银浆原料上。

资料显示，贝特利公司是国家级高新技术企业，旗下子公司东莞贝特利获评国家级专精特新“小巨人”。作为国内电子材料与化工新材料领域的生产企业，本次拟公开发行6570万股，占发行后总股本的25.01%，发行后总股本26270万股。发行前每股净资产4.27元，发行前每股收益0.59元。

国信证券担任保荐机构。发行市盈率68.33倍，在同期新股中处于偏高水平。

公司主营三大板块：导电材料、有机硅材料和涂层材料。其中导电材料是绝对主力，2025年贡献了约70%的主营收入，核心产品是光伏银粉。公司是国内少有的覆盖光伏、3C电子、半导体全链条配套材料的企业，2025年银粉全球市占率约4.40%，HJT浆料全球市占率约7%，全球PC键盘用导电浆料市占率高达46%。

财务表现上，2023年至2025年，公司营收从22.73亿元增至36.46亿元，但归母净利润仅从0.86亿元增至1.16亿元。综合毛利率长期趴在10%上下，核心产品银粉的毛利率2025年只有3.55%。银粉本质是贵金属加工，银价构成成本大头，公司赚的是加工费和价差，利润弹性有限。

真正需要警惕的是现金流和客户结构。2023年至2025年，公司经营活动现金流净额分别为-3751万元、-1.64亿元、-4.03亿元，三年持续为负且逐年恶化。应收账款从2.37亿元膨胀到5.84亿元。前五大客户销售占比68.86%，其中第一大客户上海银浆一家就占了46.95%，客户集中度极高。

此外，光伏行业“去银化”的降本趋势正在推进，如果银粉需求被铜浆等替代方案侵蚀，贝特利的核心业务将直接承压。

3、铁矿资源股上场

8月21日，马矿股份将开启上交所主板申购，核心赛道为国内铁矿采选。

资料显示，马矿股份是国内规模较大的铁矿石采选企业，也是国家重要的铁矿资源生产基地。公司主营铁矿石的采选、销售及综合利用，产品为铁精矿。本次发行12350万股，发行后总股本约12.35亿股，发行市盈率35.82倍。

中信证券担任保荐机构。发行前每股净资产3.36元，发行前每股收益0.54元。

公司经营稳健、盈利质量扎实。2023-2025年分别实现营收19.62亿元、20.50亿元、19.91亿元，对应归母净利润6.51亿元、6.64亿元、6.02亿元。综合毛利率长期维持在50%以上，2023年至2025年分别为58.21%、55.88%、51.91%。但需要注意，但公司存在周期压制问题，近三年营收整体平稳、净利润逐年小幅回落，短期成长性受铁矿石价格约束。

作为周期性明显的铁矿资产，首日表现与铁矿石价格、资源板块整体情绪绑定，市场反应如何值得关注。