专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　拼多多高管解读2026年Q2财报

　　拼多多发布最新财报，二季度营收1124亿元。二季度利润272亿元，同比下降12%；Non-GAAP研发投入43亿元，同比增长40%。

　　详见：拼多多二季度利润272亿元，同比下降12%

　　财报发布后，拼多多董事长兼联席CEO陈磊、执行董事兼联席CEO赵佳臻、集团财务总监李炯出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下是分析是问答环节主要内容：

　　杰富瑞分析师Thomas Chong：上个季度公司也宣布了全新的品牌自营战略。能否请管理层与我们分享最新进展？市场应该如何思考品牌自营上线之后对公司业务带来的影响？比如在自营商品和3P商品（第三方商品）之间的侧重会如何？以及在自营商品的定价上管理层会有什么样的考虑？

　　赵佳臻：品牌自营业务是我们在长期供应链投资方向上的一个重要延伸，我们也希望与有能力、同时有意愿的制造企业建立深度的产品共创关系，发挥平台在市场洞察、全球渠道方面的能力，提升产业链的品牌化发展和价值创造的确定性，并且把这些增量价值能实实在在地带给整个产业链。

　　在推进节奏上，在初期，我们会有选择地在平台和供应链具备独特优势的核心品类上进行生根、与制造业企业长期的合作，共同参与产品定义、研发、质量标准和市场验证。

　　尽管这块业务需要较长的培育与磨合周期，它的启动所需的时间也相较最初的预期更长，但是这是平台明确的、长期的战略方向。我们会保持耐心，把每个环节都做到位。我们对品牌自营的长期前景有信心。

　　关于具体的运营策略方面，平台开放和公平的底层机制并不会发生改变。我们始终认为，为消费者持续地提供优质的商品和服务离不开健康、公平、多元化的供应端生态。在未来，我们的品牌自营商品和第三方商家的商品将共同去满足消费者在不同场景、不同定位的多元需求，最终创造一个多方共赢的平台生态。