FX168财经报社（北美）讯 美国股市周五（8月21日）反弹收高，道琼斯工业平均指数上涨逾500点，标普500指数和纳斯达克综合指数也同步走强。加密货币相关股票成为当天最亮眼板块之一，比特币本周大涨约22%，推动Robinhood、Coinbase等个股显著上涨。不过，美债收益率继续攀升，10年期收益率逼近4.75%，30年期收益率维持在5.27%附近，令市场对秋季出现更深调整的担忧并未消退。
截至收盘，标普500指数上涨0.43%，报7674.31点；纳斯达克综合指数上涨0.44%，报26180.45点；道指上涨517.80点，涨幅0.98%，报53277.01点。默克（Merck）和强生（Johnson & Johnson）等医疗保健股走强，为道指提供明显支撑。
（图源：FX168）
尽管周五三大指数反弹，但仍未能扭转本周整体弱势。标普500指数本周累计下跌1.4%，纳指下跌2%，两者均结束此前连续三周上涨；道指本周下跌0.9%，连续第二周收低。抛售压力也蔓延至海外市场，MSCI全球股票指数本周下跌接近1%。
比特币周涨22% 加密股集体爆发
金融板块周五表现突出，其中与加密货币相关的股票涨势尤其猛烈。
比特币本周迄今累计上涨超23%，风险偏好迅速回归加密资产。Robinhood周五大涨近14%，Coinbase上涨约8%，多只加密概念股录得数月来最佳单周表现。
（图源：FX168）
从全周来看，Strategy上涨约29%，有望创4月17日以来最大单周涨幅；Coinbase上涨25%，为2025年5月以来表现最好的一周；Mara Holdings上涨21%，创2024年11月以来最大周涨幅；Circle Internet上涨22%，Robinhood则累计上涨约13%。
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推动比特币和加密股走强的因素包括大规模空头回补、美国现货比特币ETF资金重新流入，以及特朗普政府推动国会通过CLARITY Act所带来的监管利好预期。
相比之下，美股整体表现仍然更加谨慎。材料板块周五上涨约2%，成为除金融板块之外的另一大亮点，但科技股和大盘指数的反弹幅度相对有限。
美债收益率再度上行
华尔街目前真正无法忽视的风险仍然来自债券市场。
美国财政部本周宣布扩大长期国债回购规模，一度推动长端美债收益率快速回落，但这种效果并未持续太久。随着投资者重新担忧美国财政赤字、政府债务和中东局势推高能源价格可能带来的通胀压力，美债再次遭到抛售。
周五，10年期美国国债收益率上涨超过3个基点至4.734%；30年期美债收益率同样上涨超过3个基点至5.273%，距离本周触及的2007年以来最高水平仍然不远。
Verdence Capital Advisors创始人兼首席执行官Leo Kelly认为，如果美债收益率继续攀升，同时中东紧张局势无法缓解，美股今年秋季可能出现更深调整，甚至进入通常定义的“修正区间”。
他指出，目前市场已经逐渐适应10年期美债收益率处于4%至5%的环境，但如果出现某种冲击，将收益率推升至6%甚至7%，情况就会完全不同。
“如果10年期收益率突破到6%至7%的区域，那就是一个问题，市场会对此作出非常负面的反应。”
高收益率也有“另一面”
不过，对于部分投资者而言，美债收益率攀升并不完全是坏消息。
Edward Jones投资策略主管Mona Mahajan指出，30年期美债收益率已经升至5.27%左右，对于退休人士、接近退休的人群以及希望获得稳定收益的投资者而言，高收益率正在重新提供具有吸引力的固定收益机会。
与此同时，美债收益率走高也意味着金融环境自动收紧。
Mahajan表示，从美联储角度来看，市场收益率上升实际上正在替央行完成一部分货币紧缩工作。长期借贷成本上升会抑制消费、企业融资和资产估值，从而减少美联储进一步依赖加息控制通胀的压力。
但对股票市场而言，这仍然是一把双刃剑。债券收益率越高，投资者越容易找到风险更低、回报具有竞争力的固定收益资产，从而削弱股票相对于债券的吸引力。
下周沃什杰克逊霍尔讲话成焦点
随着美债收益率重新升高，市场的注意力正在迅速转向下周的杰克逊霍尔全球央行年会。
新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将发表备受关注的讲话，投资者希望从中获得关于利率路径、通胀以及近期债券市场剧烈波动的更多线索。
市场尤其关注沃什如何处理一个越来越棘手的矛盾：一方面，通胀仍高于美联储2%的长期目标，中东局势和高油价进一步增加通胀风险；另一方面，美国财政部已经罕见出手扩大长期美债回购，试图缓解长端收益率持续飙升带来的压力。
如果沃什释放明显鹰派信号，可能再次推动美债收益率和美元上涨，并对美股尤其是高估值科技股形成压力；反之，如果讲话显示美联储更加重视金融条件和经济增长风险，市场可能重新押注政策转向。
整体来看，周五美股虽然成功反弹，但本周的行情仍留下一个清晰信号：比特币和加密股的风险偏好已经明显回暖，但传统股票市场仍被高企的长期利率牢牢牵制。
进入下周之后，美债收益率能否稳定、沃什在杰克逊霍尔释放怎样的政策信号，以及英伟达财报等关键事件，将共同决定华尔街这轮反弹能否持续。