Dharamraj Dhutia

路透孟买8月24日 - 全球最大资产管理公司之一景顺（Invesco）的一位高级基金经理表示，尽管印度政府债券被纳入彭博关键指数的进程有所延迟，但该公司仍看好印度政府债券，并青睐长期债券。

亚太区固定收益投资组合管理主管诺伯特·林（Norbert Ling）表示，印度稳定的财政前景和陡峭的收益率曲线 (link) 使长期债券极具吸引力。

“收益率曲线依然保持相当陡峭，与短期债券相比，提供了更具吸引力的套利和收益率下行机会，”他通过电子邮件向路透表示。

景顺（Invesco）在全球管理的资产规模达2.45万亿美元。

印度基准10年期国债收益率约为6.87%，而5年期国债收益率约为6.49%。到期期限为30年或更长的债券收益率约为7.45%至7.55%。

自6月初以来，外国投资者已买入近70亿美元的印度债券，其中大部分是通过“完全可及通道”(FAR) 购买的证券，该通道对外国投资没有限制。

凌表示，景顺（Invesco）对印度债券的中期前景持更乐观态度，但仍保持审慎选择。他指出，与亚洲其他国家相比，印度债券具有更高的投资价值。

“我们更倾向于有选择性地配置，而非在整个收益率曲线上全面增持。”

指数纳入

凌预计印度政府债券最终将获准纳入彭博全球综合债券指数，并将最近的推迟决定 (link) 视为暂时的挫折。

“近期的改革已大幅降低了外国投资者的准入门槛，使印度更接近纳入彭博全球综合指数所需的标准。”

7月31日，彭博推迟了将印度债券纳入其旗舰全球综合指数的计划，称近期市场变化需要更多时间才能真正生效。

尽管印度已取消对外国投资者的预提税和资本利得税，扩大了符合FAR资格的债券范围，并采取了吸引美元资金流入的措施，但这一决定依然出台。

凌表示，剩余的差距似乎更多与在日常市场运作中持续贯彻改革有关，而最终纳入该指数将能显著拓宽印度外国投资者基础。

“未来任何与指数相关的资金流入，很可能集中在流动性强的基准债券和久期较长的债券领域，这可能会提供额外的支撑，”他说。

他还预计，近期外国资金的流入将更具可持续性，因为这些资金是由结构性市场改革以及指数挂钩的配置前景推动的，而非单纯的战术性交易。