Jamie McGeever
路透佛罗里达州奥兰多市8月27日 - (link)芯片制造巨头Nvidia(辉达/英伟达) (link) 周四再次发布了一份亮眼的财报及业绩展望，提振了科技股 (link)。尽管其他所有板块均出现下跌，但这足以推动美国基准股指 (link) 走高，因为投资者正在消化多位美联储官员发出的通胀警告 (link)，而美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh） (link) 将于周五在杰克森霍尔发表讲话。
在今天我的专栏文章中 (link)，我探讨了美国公共财政与私营部门财政状况的对比。尽管围绕联邦赤字和飙升的债务问题众说纷纭，但企业和家庭的财务状况却鲜有如此良好的时期。
如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，有助于您理解今天市场发生的情况。
(link) 美联储的沃什面临挑战：通胀究竟是否是个问题 (link)
贝森特与沃什在“谁应决定货币价格”问题上意见相左 (link)
货币主义的复兴，还是对通胀目标制的及时重新思考？：迈克·多兰 (link)
英伟达预测明年营收增长70%，预示AI支出热潮还将持续数年 (link)
中国工业利润增速放缓，但与AI相关的行业增速领先 (link)
今日主要市场动态
股市：韩国+1.5%，中国+1%。欧洲-0.7%，英国-0.8%，创下一个月来最大跌幅。标普500指数+0.7%，纳斯达克指数+1.6%。
板块/个股：标普500指数中1个板块上涨，10个板块下跌。科技板块+3.4%，医疗保健和消费板块-1%。英伟达+9%，Salesforce (link)+23%，CrowdStrike (link) +20%。莫德纳-5%，百思买-4%。
外汇：美元持平，G10货币中涨幅最大的是澳元。哥伦比亚比索 (link) 再次下跌1%，本周累计跌幅达4%。比特币重回80,000美元上方。
债券：美国国债收益率基本持平，7年期国债拍卖表现平平。法国国债收益率小幅走高。
大宗商品/金属：原油 (link) 上涨2%，黄金 (link) 维持在4,600美元/盎司上方。
今日要点：
关键时刻
漫长的等待即将结束。美联储主席凯文·沃什将于周五上午在杰克森霍尔发表主旨演讲，投资界将重点关注他关于通胀的表态，特别是他打算如何将通胀率降回目标水平。他有可能令市场失望，转而提及更广泛的问题，例如他为改革美联储更广泛的运作框架而设立的五个“特别工作组”。
但若能压低长期债券收益率，并挽回他在就任头三个月里失去的部分公信力，这将是一个绝佳的机会。他在7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的新闻发布会上，对美联储2%通胀目标的承诺含糊其辞，那次表现并不成功。他设立的五个工作组之一正是关于“沟通”的。若能在价格稳定问题上发出清晰、明确无误的信息，将是一个良好的开端。
利差
近期全球债券市场的关注焦点大多集中在华盛顿，这不足为奇，但巴黎 (link) 也已——或者说理应——进入投资者的视野。法国脆弱的财政状况将面临关键的几个月，今年的年度预算之争 (link) 将先于明年春季的总统大选展开。在这个早期阶段，领先的候选人来自极左翼和极右翼阵营，他们都承诺将大幅增加支出。
法国债务已创历史新高，其债券收益率高于意大利，与德国国债的利差可能很快会超过100个基点(——而六个月前，即美以对伊朗开战前)，该利差还接近50个基点。法国的财政担忧时常爆发，但通常很快就会平息。 但这次情况可能有所不同——全球大环境 (link) 更为严峻，发达国家各国的债券市场也面临压力。
买入英伟达！
Nvidia(辉达/英伟达)公布财报，英伟达交出了令人满意的成绩单 (link)。尽管受明年毛利率预计将小幅下滑的担忧影响，股价最初出现波动，但这家全球市值最高公司的股价迅速反弹，并于周四创下历史最高收盘价。此次上涨带动了科技板块乃至整个华尔街的走高。
对AI泡沫的担忧是否被严重夸大，还是正在进一步加剧？ 任君选择。英伟达的营收增长和预测令人惊叹。Unlimited Funds的鲍勃·埃利奥特（Bob Elliott）表示，一些分析师推测其年营收在几年内可能达到1万亿美元。但这一预测的前提是，未来几年各行各业——而不仅仅是科技行业——的企业都会将所有自由现金流投入到第二轮AI资本支出热潮中。这门槛很高。
明天什么因素可能影响市场？
日本东京CPI通胀率(8月)
欧元区消费者、企业及工业信心指数(8月)
加拿大GDP(第二季度)
美国密歇根大学通胀预期、消费者信心指数(8月，终值)
美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席凯文·沃什将在堪萨斯城联储杰克森霍尔研讨会上发表主旨演讲
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