本文所表达的观点仅代表作者本人，作者是路透的专栏作家

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路透伦敦8月27日 - 美国总统唐纳德·特朗普在一场为马泽伊（Mike Mazzei）举行的线上集会上表示，美国“迫切”需要更多的铝。马泽伊刚刚 (link) 赢得了俄克拉荷马州共和党州长候选人提名。

该州正在建设一个大型新电解铝项目 (link)，这是美国生产商世纪铝业 CENX.O 与阿联酋全球铝业(EGA) 之间的合资项目。

该项目获得了5亿美元的联邦资金支持，正是特朗普去年6月将铝进口关税 (link) 上调至50%时所期待的那种引人瞩目的投资。

然而，问题在于，即使伊诺拉厂区的建设能按计划于今年年底如期开工，该工厂最早也要三年后才能开始生产液态铝。

对于五角大楼来说，这等待时间实在太长了。

战争推演

美国国防部(DoD) 于去年7月进行了一次战争推演，旨在考察若2027年爆发大规模冲突，美国的铝供应韧性如何。

80名参与者来自铝供应链、行业协会和多个政府部门。

受青睐的政策选项包括一些显而易见的措施，例如建设新电解厂、改造旧电解厂以及增加回收利用。

国防后勤局（DLA）关于此次演习的报告 (link) 的作者指出，所有这些措施都将改善“铝行业的整体结果”。

但他们同时警告称，上述任何方案都无法满足国防部“两年内对铝及高纯度铝（HPA）的短期需求”。

HPA是高纯度铝（High-Purity Aluminium）的缩写，这也是五角大楼规划者特别关注的问题。

精准打击

美国国防部门仅占国内铝需求的5%左右，但在高纯度铝方面，其占比“显著更高”——这种合金形式的铝被用于五角大楼的一些最关键系统中。

据国防物流局（DLA）报告显示，国内仅有一家高纯度铝生产商，这使得五角大楼在很大程度上依赖进口，其中大部分来自阿拉伯联合酋长国。

至少在伊朗于3月轰炸 (link) EGA公司的阿尔塔维拉（Al Taweelah）电解铝厂之前，情况确实如此。

EGA周三宣布，该冶炼厂正在修复中，目前其电解槽中有四分之一已恢复运行 (link)。

但自袭击发生以来，美国从阿联酋的进口量已急剧下降，且该电解厂要恢复满负荷生产仍需时日。

具有讽刺意味的是，美国国防部曾进行过第二次仅限政府人员参与的军事演习，演练了诸如纽约阿尔科（Alcoa） AA.N 电解铝厂和爱荷华州阿科尼克（Arconic）高纯度铝（HPA）工厂停产等供应中断情景。

这些情景并未包括针对美国军方最大海外高纯度铝（HPA）供应商的敌对袭击。

此次演习得出的唯一短期解决方案——囤积高纯度铝及其合金——如今实施起来变得困难得多。

竞争

五角大楼面临的HPA难题是更广泛问题的一部分。恢复美国的铝生产能力是一项长期任务。但市场现在就需要更多的铝。

到目前为止，关税对国内生产的影响尚不显著。

世纪铝业（Century）已重启其位于南卡罗来纳州芒特霍利（Mount Holly）电解铝厂的5万吨年产能，使该厂恢复满负荷生产。

Magnitude 7 Metals公司正重启位于密苏里州的一座建于20世纪70年代的电解铝厂，该厂曾于2024年关闭。首条年产能7.5万吨的电解槽生产线计划于年底前重启。

据美国铝业协会称，回收产能领域吸引了大量投资，该供应链环节在2024年至2026年间就业岗位增长 (link) 超过20%。

但国内供应缺口依然巨大。据美国地质调查局数据显示，去年美国的进口依赖度为60%。

这种压力体现在“美国中西部溢价”上——这是美国实物金属买家在伦敦金属交易所价格基础上需额外支付的附加费。芝加哥商品交易所（CME）的现货溢价 AUPc1 目前为每吨2,467美元，比隐含的50%关税水平高出约850美元/吨。

墨西哥湾地区的产量损失引发了全球范围内的金属抢购潮，美国买家发现自己正与欧洲和亚洲的买家争夺有限的供应。

咨询朋友

特朗普政府刚刚推出了一项针对铝电解厂的激励措施：对任何新建、扩建或翻新国内电解产能的企业，将其进口关税降低至25%。

另一方面，由于贸易谈判破裂 (link)，加拿大将无法获得此前预期的类似减税待遇，这导致关税升级 (link)，而非降级。

尽管近几个月来加拿大已将更多产量转向欧洲市场，但该国仍是美国市场最大的原铝供应国。

但摩根士丹利的分析师指出，即使加拿大能够且愿意将其全部产量出口到美国，仍不足以填补美国的缺口。每吨边际进口量仍将面临 50% 的关税税率，而中西部溢价将反映这一情况。

不过，正如国防后勤局（DLA）报告所指出的，加拿大确实为美国军事规划者解决铝材短缺这一难题提供了一个短期方案。

如果美国在发生大规模冲突期间需要大幅增加铝产量，两国之间的一份谅解备忘录中包含一项特殊安排，根据该安排，加拿大将优先满足美国的国防采购需求。

不过，五角大楼可能得客气地提出请求。

(本文观点仅代表路透专栏作家霍姆（Andy Home）(link)的个人观点。)

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