转自：新华财经

　　新华财经北京8月26日电（王菁）当地时间周二（8月25日），美债收益率延续前一日的下行态势，当日尾盘，2年期美债收益率跌6.39BPs报4.170%，3年期美债收益率跌6.23BPs报4.238%，5年期美债收益率跌6.94BPs报4.332%，10年期美债收益率跌7.13BPs报4.625%，30年期美债收益率跌6.05BPs报5.164%。

　　业内观点认为，美债收益率持续走低的核心驱动力来自两个方向的同步作用：地缘政治风险溢价的持续回吐，以及美国经济数据释放出的疲弱信号。

　　在能源端，国际油价周二重挫逾3%，跌至一周多低点。布伦特原油期货下跌3.59美元，跌幅3.9%，收于每桶88.58美元，创8月14日以来最低；WTI原油期货下跌2.65美元，跌幅3.1%，收于每桶82.36美元，创8月13日以来最低。

　　油价下挫的直接背景来自地缘政治层面的重要转折。美国财政部长贝森特当日宣布扩大对伊朗的经济制裁，计划对持续与伊朗保持商业往来的企业与国家施加更严厉的次级制裁。萨克斯银行商品策略主管Ole Hansen指出，地缘政治冲突的焦点目前由军事对抗转向经济施压，降低了市场对原油供应立即遭受进一步冲击的焦虑。

　　与经济基本面相关的数据同样为收益率下行提供了支撑。最新数据显示，8月消费者信心指数下降0.8点至89.4，不仅低于市场预期的90.2，也创1月以来最低水平。反映未来6个月展望的预期指数跌至1月以来最低，进一步落入悲观区间。调查显示，消费者对未来工作及收入展望转差。房市数据同样疲弱，美国7月新屋销售月减10.5%，逆转6月上修后的7.6%增幅，年减6.3%，经季节调整后年率降至60.7万户。消费者信心的下滑与新屋销售的骤降，强化了市场对美国经济动能放缓的判断，压低了市场对美联储加息的预期。

　　在货币政策层面，美联储官员的最新表态释放出鸽派信号。纽约联储主席威廉姆斯称：“如果通胀按照我预期的路径发展，最终就有必要进一步下调联邦基金利率，以防止货币政策在无意中变得更具限制性。”作为美联储“三把手”且拥有永久投票权，威廉姆斯的讲话被视为重要的政策风向标。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周日也淡化了市场对美国国债收益率上升的担忧，称市场运作良好。

　　各大机构对后续走势的判断延续分化。法国外贸银行投资管理公司全球市场策略主管马布鲁克·舍图阿纳表示，美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话基调可能延续前两次FOMC会议的风格，“本次年会讲话有可能令市场失望，甚至会加剧本就承受巨大压力的长端收益率曲线的波动”。

　　编辑：王柘