路透伦敦8月27日 - 周五是美以轰炸伊朗引发的冲突满六个月的日子，这场冲突扰乱了全球能源供应，并给全球金融市场带来冲击。

下列图表显示了这场冲突对原油、股票、避险资产和食品价格造成的影响。

1\能源价格高涨

由于海湾地区石油生产受到干扰，加之经霍尔木兹海峡的石油运输受限，油价大幅飙升。布兰特原油价格在4月一度突破每桶120美元，而2026年的平均价格仍维持在每桶约90美元，明显高于去年的约70美元。

此次冲突影响最大的是成品油市场。受中间馏分油（包括柴油、取暖油和航空煤油等）供应短缺、乌克兰袭击导致俄罗斯炼油厂停产，以及海湾地区出口减少等因素影响，柴油价格涨幅尤为显著。

鉴于海湾地区在航空煤油供应中的重要地位，航空煤油价格最初也受到严重冲击。不过，美国炼油产量和出口量大幅增加，在一定程度上缓解了市场对供应短缺的担忧。

随着北半球冬季临近，霍尔木兹海峡航运的进一步中断，加上俄罗斯能源基础设施面临的风险，可能会推高取暖油价格，并加剧通胀压力。

2\ AI热潮为股市提供支撑

全球股市基本未受战争影响，数万亿美元资金持续涌入人工智能（AI）领域，为股市提供了支撑。

涵盖47个国家的MSCI全球市场股指.MIWD00000PUS本月市值创下 105 万亿美元的纪录新高，自战争爆发以来增长了近 7 万亿美元，涨幅达 9%。不过，海湾地区股市表现相对逊色。

富达（Fidelity）分析师Pranav Aggarwal表示，整体上涨行情表明，投资者对这场战争持有较为“淡定”的看法，仍预计冲突将在今年结束。

他说：“实际上，股市今年的表现相当不错。今年以来涨幅约为14%。如果在正常年份中，我们预期的涨幅是8%至9%，那么截至8月上涨14%，已经是非常亮眼的表现了。”

3\寻求避险资产

战争爆发以来，投资者在动荡时期通常青睐的资产，如高评级政府债券、黄金和美元，都未能持续发挥传统避险资产的作用。

分析师表示，自战争开始以来，美元兑一篮子主要货币.DXY上涨了1.4%，但这在很大程度上反映了日圆走弱的影响。

作为投资组合中传统支柱资产的美国公债，总回报率已下跌 3.5%。原因在于通胀上升打消了市场对美联储降息的预期。此外，市场近期对新任美联储主席沃什和华盛顿意外推出债务回购计划的担忧，也对美债表现构成压力。

黄金价格则在战争爆发至7月期间下跌近25%。不过，自2022年西方国家因俄乌冲突冻结俄罗斯央行黄金和外汇储备以来，金价此前已累计上涨逾两倍。然而，由于市场再次担忧美元购买力遭到侵蚀，金价本月已反弹逾15%。

4\食品和化肥

霍尔木兹海峡关闭还扰乱了化肥运输，而化肥是全球粮食生产的重要投入品。

分析师表示，，强厄尔尼诺现象加上与乌克兰战争相关的粮食运输再次中断，对农业产出构成越来越大的威胁。

根据联合国粮农组织（FAO）的数据，全球食品价格在7月升至三年多来的最高水平。不过，专家警告称，这场冲击带来的影响很大一部分尚未真正显现。

FAO警告，世界可能正面临新一轮食品通胀。摩根大通估计，仅强厄尔尼诺现象一项，在影响最明显时，就可能将全球食品通胀率推高约0.7个百分点。

这种影响很可能在亚洲、拉丁美洲和非洲最为明显，因为这些地区家庭将更大比例的收入用于食品支出，而政策制定者也仍对新一轮物价上涨压力保持警惕。

5\ 海湾地区遭受重创

战争对海湾地区经济造成了显著的直接冲击。沙特出口额在第一季度和第二季度之间下降了10%。摩根大通估计，迪拜的房地产销售额已暴跌70%至80%；牛津经济研究院则警告称，由于卡塔尔拉斯拉凡（Ras Laffan）天然气设施受损，卡塔尔经济今年可能萎缩近30%。

卡塔尔和阿联酋股市均累计下跌约14%，较全球股市表现落后逾20个百分点。与此同时，为这两国公债购买违约保险的成本也有所上升。不过，受冲击最严重的是债务负担较重的巴林，其信用违约互换(CDS)价格已上涨近40%。