蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，晶丰明源(688368.SH)公布2026年中报，公司依托完成对四川易冲的重大资产重组，实现电源管理与充电芯片业务的高度互补与协同，受益于原有业务稳健增长及新并表子公司贡献，报告期业绩实现翻倍式高增；同时，公司在高性能计算电源及车规级MCU等高端领域取得关键客户突破，产品结构进一步优化。财报数据显示，报告期公司实现营业收入14.52亿元，同比增长98.54%；归母净利润0.87亿元，同比增长449.09%；扣非净利润0.77亿元，同比增长516.47%。受业务规模扩张导致支付货款及税费增加影响，经营活动产生的现金流量净额为5846.28万元，同比下降38.96%。期末总资产62.16亿元，较期初增长211.14%，主要系并购所致。营收与利润同步大幅跃升，主业盈利能力显著修复，但经营现金流短期承压。从业务结构看，公司形成LED照明驱动、AC/DC电源、电机控制驱动、高性能计算电源及充电及其他电源管理五大产品线。报告期内，LED照明驱动芯片收入4.93亿元，同比增长31.12%，毛利率提升3.35个百分点至37.52%，主要得益于第六代高压工艺量产及智能照明产品占比提升；AC/DC电源芯片收入2.08亿元，同比增长61.98%，在大家电及快充领域实现头部客户批量供货；电机控制驱动芯片收入3.02亿元，同比增长57.28%，车规级MCU实现量产突破。

值得注意的是，新增的充电及其他电源管理芯片板块贡献收入4.03亿元，成为新的增长极，但该板块毛利率为26.64%，拉低整体毛利率2.42个百分点至37.20%。高性能计算电源芯片收入0.46亿元，同比增长33.44%，成功进入AMD FP10平台供应链。业绩大幅增长主要源于两方面：一是完成对四川易冲100%股权收购并于3月并表，直接增厚营收4.03亿元；二是原有业务通过工艺升级和客户拓展，实现营收10.49亿元，同比增长43.46%，且原有业务净利润同比增长490%。尽管整体毛利率因并表低毛利业务略有下滑，但原有核心业务毛利率稳步提升，显示内生增长质量向好。展望未来，全球半导体行业预计温和复苏，AI服务器、新能源汽车及家电能效升级将带动电源管理及电机控制芯片需求增长。公司在AI算力供电及车规级产品上的突破有望抓住国产替代窗口期。然而，公司需警惕商誉减值风险，期末商誉高达18.80亿元，主要来自本次并购及此前收购；同时，行业竞争加剧可能导致产品价格下行，存货规模增至6.94亿元也带来一定的跌价压力。后续需重点关注高性能计算电源芯片在AI领域的放量进度、并购整合后的协同效应释放情况以及经营现金流的改善趋势。