作者 黄斌

路透北京8月31日 - 得益于定期存款到期重定价利好的持续释放，中国商业银行上半年净息差打破持续数年的快速下跌趋势，进入企稳状态。五大国有商业银行净息差（NIM）同比降幅最大仅为4BP（基点），亦有银行录得同比回升2BP。

伴随净息差的修复，五大行利息净收入快速回升，并推高各家银行的利润水平；其中，四家大行录得半年度净利润纪录新高，仅工商银行601398.SS1398.HK上半年净利略微低于历史高点。

2026年半年报显示，工商银行、农业银行601288.SS1288.HK、建设银行601939.SS0939.HK、中国银行601988.SS3988.HK及交通银行601328.SS3328.HK上半年净息差分别为1.29%、1.28%、1.37%、1.27%及1.23%；其中，工行、农行、建行分别同比下滑1BP、4BP、3BP，中行、交行则同比回升1BP及2BP。

中国金融监管总局此前披露的数据显示，商业银行二季度净息差为1.41%，较一季度回升1BP；这也是商业银行净息差时隔17个季度录得环比小幅回升。其中，国有大行二季度净息差为1.31%，环比上升2BP.

上半年，五大行共录得营收1.81万亿元人民币，同比增长9.6%；其中，农行、建行、中行上半年营收均创纪录新高。除工行外的四家银行，上半年净利润均创历史新高，净利同比增速介于3.3-5.1%。

利息净收入是五大行营收和利润的主要来源。上半年，五大行共录得利息净收入1.29万亿元，同比增长9.4%；五家银行利息净收入同比增幅介于8.6-10.5%。

对于净息差压力的缓解，各银行的解释大同小异：主要得益于定期存款到期重定价利好负债端降成本。交行、农行等银行高管认为，此番利好将在下半年得以延续。

**存款成本降幅更大**

过去数年里，LPR（贷款市场报价利率）快速下调，国有大行资产端收益率快速下行；同时，负债端降成本存在时滞，导致各家银行息差持续收窄。该局面在今年上半年迎来缓和。

上半年，五大行生息资产收益率介于2.49-2.74%，同比下滑幅度28-30BP，较上年同期“42-49BP”的降幅，已大幅收窄。

同期，五大行计息负债成本率1.32-1.61%，同比下降27-35BP，较上年同期“32-41BP”的降幅，依旧非常可观。

换言之，此前五大行资产端收益率和负债端成本率的非对称下行（资产端快于负债端），已在今年上半年迎来变化，负债端成本下行幅度不但已经追上，且已整体大于资产端。

各大行生息资产的主力为贷款。上半年，五大行贷款平均收益率下降24-30BP，至2.59-2.86%之间，已悉数低于3%。

各大行计息负债的主力则为存款。上半年，五大行存款平均成本率同比下降29-36BP，至1.11-1.49%之间；若剔除成本最高的交行，另外四家银行的存款成本率均低于1.2%。

综合存、贷款利率降幅来看，上半年存款利率下行幅度大于贷款利率的下行幅度，印证各银行高管“得益于定期存款到期重定价”的说法。

交通银行副行长周万阜上周五在业绩会上表示，下半年定期存款重定价会继续为该行负债成本下降提供支持，有信心全年息差保持企稳向好态势。（完）