人工智能云基础设施提供商Lambda于周五（8月28日）前后获得约10亿美元短期私募债务，资金将用于采购英伟达图形处理器，并将算力租赁给微软。多家媒体报道称，该交易由摩根大通安排并向私募投资者配售。Lambda、英伟达与微软均未立即对条款置评。短期债务意味着公司须尽快将芯片部署上架，以租金收入覆盖还本付息。条款全文、利率及到期日尚未对外公布。

　　约10亿美元短期债：采购芯片、租赁微软

　　Lambda的核心业务模式为购买芯片并出租算力。此次约10亿美元融资对应其与微软的既有合作——去年双方敲定了一项数十亿美元规模的人工智能基础设施协议，涉及数万颗英伟达GPU的部署，其中包含当时开始出货的GB300 NVL72系统。新债务将采购与租赁捆绑于同一框架：芯片部署后，微软按期支付租赁费用，贷款依靠该现金流偿还。

　　报道称该笔债务通过私募配售向投资者发售。摩根大通方面未予置评。投资人名单、抵押资产范围、是否与另一笔资产支持贷款共用服务器等细节，公开材料中均未披露。

　　同周关闭的9.26亿美元定期贷款B

　　8月27日，Lambda在公司官网宣布关闭一笔9.26亿美元的优先担保定期贷款B，同样用于购买及部署GPU基础设施，服务于一名已签约、具备投资级评级的承购客户。该笔贷款于8月12日定价，穆迪授予Baa2投资级评级，利率为担保隔夜融资利率加3.00个百分点，发行价格为本金的99.5%，2030年12月31日到期，按全额摊还，期限与合同现金流及芯片使用寿命匹配。抵押物包括相关服务器、设施及其产生的现金流。摩根士丹利担任主簿记行和管理代理人，三菱日联为联席簿记行。

　　多家报道将上述“投资级客户”对应至英伟达：Lambda向英伟达采购GB300芯片，同时将集群租回给英伟达。英伟达既是芯片供应商、投资人，也是承购方。Lambda未在新闻稿中具名客户。

　　2026年累计融资约29亿美元

　　今年5月，Lambda已关闭一笔10亿美元的优先担保信贷便利。将5月的10亿美元、本周的9.26亿美元定期贷款B，以及面向微软的约10亿美元短期债合并计算，2026年已公布的GPU相关债务总额约达29亿美元。三笔融资属于不同合同：5月为综合信贷安排，9.26亿美元为资产支持特殊目的载体项下的定期贷款B，约10亿美元为短期私募债。

　　股权融资与上市前进展

　　据PitchBook记录，Lambda于去年11月完成15亿美元股权融资，投后估值54.3亿美元，该轮融资发生在微软大单公布之后。多家媒体报道公司正洽谈约30亿美元的上市前融资，并可能于明年上市，但该轮融资尚未宣布交割。

　　Lambda成立于2012年，由机器学习工程师创立，定位为“超级智能云”服务商，客户涵盖研究者、企业及超大规模云厂商。英伟达为其投资方之一。以客户合同和芯片资产作为抵押进行债务融资，已在新型云厂商中多次出现；Lambda则将这一模式同时应用于微软租赁和英伟达承购两端。