Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多市9月3日 - 美联储理事克里斯托弗·沃勒 (link) 表示，他倾向于在本月晚些时候维持利率不变，这一言论于周四引发了股市强劲反弹 (link)，并推动债券收益率走低，与此同时，日圆 (link) 创下了自美伊战争爆发以来在纽约交易日收盘时的最强表现。

在今天的专栏文章 (link) 中，我探讨了美国国债市场的所有权结构——以及风险特征——多年来是如何变化的。还记得中国曾被视为美国国债最大威胁的时候吗？矛盾的是，北京方面的大规模持仓曾是市场稳定的来源，而如今已被更善变、杠杆率更高的“热钱”投资者所取代。

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，有助于您理解今天市场发生的情况。

1. 美联储沃勒借用约翰·列侬的名言，呼吁“给通缩一个机会” (link)

2. 债券抛售潮可能因某项鲜为人知的经济指标而加剧 (link)

3. 美国劳动力市场保持稳定；服务业投入价格上涨预示通胀居高不下 (link)

4. 美国超大规模科技巨头的“欧元渴求”——是生命线还是吸血鬼？：迈克·多兰 (link)

5. 英伟达将以130亿美元收购Hugging Face，豪赌开放式AI模型 (link)

今日市场主要走势

• 股市：亚洲市场表现平淡，欧洲和英国上涨0.5%或以上，美国大涨：三大主要指数均上涨1%或以上。

• 板块/个股：标普500指数九个板块上涨，两个下跌。可选消费品、金融板块上涨1.6%。能源板块下跌0.7%。Robinhood上涨16%，Palantir上涨8%，甲骨文上涨6%。

• 外汇：美元兑日圆 (link) 暴跌2%，盘中低点触及155.30。美元指数下跌0.8%。比特币上涨5%，重回80,000美元上方。

• 债券：全球债券收益率回落，自多年高位回落。英国10年期国债收益率创下一个月来最大跌幅；美国短期国债收益率下跌5个基点，收益率曲线趋于陡峭。

• 大宗商品/金属：受美伊局势升级影响，原油价格 (link) 再度上涨 (link)，目前同比上涨45%。美国柴油均价创下 (link) 每加仑5.82美元的历史新高。黄金价格 (link) 上涨2%，其他贵金属上涨5%。

今日热点：

“这个主义”、“那个主义”

根据利率期货定价，美联储本月晚些时候是维持利率不变还是实施三年来的首次加息，如今已成五五开。这是美联储理事克里斯托弗·沃勒周四发表讲话 (link) 并接受路透问答后的最新局面。这位有影响力的联邦公开市场委员会（FOMC）决策者呼吁“给通胀回落一个机会”，但他同时也表示，如果通胀数据高于预期，他将加息。

从许多方面来看，这已经有些荒谬了，因为现在看来，一项重大的政策决定似乎可能取决于一个数据点——8月份的CPI。环比上涨0.26%是否意味着加息，而0.24%则意味着维持不变？同样，0.26%和0.34%的数据会被视为同等重要吗？ 此外，沃什主席 (link) 不是就在上周表示过，“趋势最为重要”，美联储不应依赖“孤立的数据点”吗？还有，不到两个月前 (link)，是谁说过“严阵以待地盯着通胀，直到它在我们凌厉的目光下消融，这绝非可行之策”？

巨额资金注入

全球市值最高的公司Nvidia(辉达/英伟达)周四宣布了一项其史上最大规模的交易之一：以130亿美元收购热门开发者平台Hugging Face (link)。此举押注于对开源AI模型的支持将推动未来需求，尽管其最大客户正在开发自己的芯片以减少对这家半导体巨头的依赖。 此前，英伟达刚刚斥资35亿美元收购了台湾联发科（MediaTek）的股份，并为OpenAI在俄亥俄州的数据中心租赁提供了高达1050亿美元的担保 (link)。

英伟达正试图尽可能广泛地扩展其在人工智能领域的影响力和覆盖范围。但其行动越是如此，就越会面临“循环融资” (link) 的指控，以及对其通过财务合作所支持的客户收入产生不可持续依赖的质疑。投资者目前对此不以为意——在今夏早些时候下跌20%之后，英伟达股价在过去一个月内已上涨20%。

日圆也走强

东京——乃至华盛顿——是否终于扭转了日圆的颓势？周四，日圆飙升2%，创下自2月下旬美国和以色列袭击伊朗以来纽约交易时段收盘的最高水平。此次上涨 (link) 似乎也没有官方干预的助力，这使得其表现显得尤为引人注目。

交易员们正大举押注日本央行将于本月晚些时候加息，并在4月前再收紧50个基点。看来日美政策制定者对美元兑日圆汇率高于160.00并不满意，而日本央行若采取更鹰派的立场，将有助于维护这一“红线”的完整性。 但仅靠货币紧缩就足够了吗？日本债券市场的动向表明，财政政策也必须承担部分重任，而目前这似乎远非板上钉钉。

明天什么因素可能会影响市场？

• 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发表讲话

• 英国央行总裁安德鲁·贝利发表讲话

• 欧元区7月零售销售数据()

• 美国非农就业数据(8月)

• 加拿大就业数据(8月)

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