核心要点

• 受伊朗战争推高能源价格影响，欧元区 8 月通胀率升至 3.3%；7 月、6 月通胀分别为 2.9%、2.8%。
• 市场预期，继 6 月加息之后，欧洲央行将再度加息 25 个基点以应对通胀。
• 但经济学家警示，欧洲央行必须权衡高借贷成本给高负债家庭、处境艰难的中小企业带来的经济代价。
  2026 年 8 月 4 日，那不勒斯，非洲热浪来袭，民众晒太阳、下海游泳。

　　能源价格上涨推动欧元区 8 月通胀再度突破 3%，本就承压的企业或将遭遇加息带来的第二轮冲击。

　　欧盟统计局周二公布的初步预估数据显示，高度依赖能源进口的欧元区整体通胀率，从 7 月的 2.9% 攀升至 3.3%，创下 2024 年 9 月以来新高；能源通胀从 10.3% 加速上涨至 14.3%。

　　不过剔除能源、食品、烟酒等波动项的核心通胀率，从 2.5% 小幅回落至 2.4%。

　　伊朗战争以及霍尔木兹海峡航运受阻，推高原油及成品油价格；欧洲还受到天然气供应中断的严重冲击。

　　伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，交易员已充分定价欧洲央行 9 月 10 日议息会议加息的预期；周二早盘市场给出的加息 25 个基点、利率升至 2.5% 的概率高达98.9%。

　　今年 6 月，受伊朗冲突引发的全球通胀压力影响，欧洲央行完成 2023 年以来首次加息。

　　MHA 经济研究主管乔・内利斯在邮件评论中表示，欧洲央行需要警惕短期通胀压力演变为结构性问题，传导至工资与服务业通胀。

　　“欧洲央行正陷入两难，必须在加息与经济代价之间做出权衡。借贷成本走高会持续挤压高负债家庭，打压房地产市场，同时抬升企业投资成本。”

　　“尤其是中小企业，融资成本再度上升，可能导致投资计划被无限推迟，甚至直接放弃。”