金吾财讯 | 港股早盘低位运行，截至午间收盘，恒生指数下跌0.27%；国企指数下跌0.33%；恒生科技指数下跌1.10%。蓝筹中，联想集团（00992）跌5.44%，舜宇光学科技（02382）跌3.59%，比亚迪电子（00285）跌2.90%，潍柴动力（02338）跌2.85%，百济神州（06160）跌2.60%；涨幅方面，洛阳钼业（03993）涨6.23%，龙湖集团（00960）涨4.16%，中国生物制药（01177）涨4.11%，中国石油化工股份（00386）涨3.81%，中国铝业（02600）涨3.74%。板块方面，铜业股走强，洛阳钼业（03993）涨6.23%，江西铜业股份（00358）涨5.25%，五矿资源（01208）涨4.88%，紫金矿业（02899）涨3.67%，中国有色矿业（01258）涨3.35%。澳新银行在新近研报中表示，受到美国关税政策变动、矿端供应挑战以及全球能源转型需求的共同驱动，铜价依然具备强劲的上行潜力。该行预计，铜价在今年年底有望触及1.45万美元，并有能力在2027年初进一步上破1.5万美元大关。汽车股持续承压，截至发稿，小米集团-W（01810）跌2.84%，理想汽车-W（02015）跌1.98%，BRILLIANCE CHI（01114）跌1.84%，零跑汽车（09863）跌1.44%，吉利汽车（00175）跌1.37%，北京汽车（01958）跌1.33%，蔚来-SW（09866）跌1.16%，比亚迪股份（01211）跌1.01%。消息面上，日前工业和信息化部办公厅与市场监管总局办公厅联合印发《关于推动汽车企业规范供应商账款支付优化账期管理的通知》。该通知明确了常态化监管与第三方穿透式评估机制。其中提及汽车企业应建立健全供应商账款支付管理制度，加强落实情况跟踪、督促优化账期管理，于每年7月底、1月底前完成半年度、年度情况报告，报工业和信息化部。工业和信息化部委托第三方机构对企业账款支付情况进行调研评估，并公开发布评估结果。个股方面，美团-W（03690）盘中股价震荡扬升，午间收涨1.94%。摩根大通新近发布研报称，美团-W公布强劲的2026年第二季业绩，中国外卖业务在连续三季亏损后实现扭亏转盈，海外业务亏损亦收窄。该机构认为美团最坏情况已过，在政府引导下餐饮业竞争趋于正常化，盈利料于2026年下半年及2027年维持正数。该行将美团发行人评级及债券曲线评级由“中性”上调至“增持”，指美团曲线处于中国BBB曲线最阔一端，基本面改善及估值吸引下仍有收窄空间；并认为美团主要属消费主题、AI敞口有限，受潜在亚太数据中心债券供应重定价风险较低。中粮家佳康（01610）逆市走高，午间收涨4.22%。国元证券经纪（香港）发布研报指，公司生猪出栏量保持增长，2026年上半年达314万头，同比增长8%，商品大猪销售均价为10.27元/公斤，同比下滑29.6%。养殖效率持续提升，平均PSY达29，优秀厂区达32-33，最新养殖成本已降至约12元/公斤的水平。公司通过智能饲喂、智能兽医等智能化应用促进生产成绩提升，预计后续将持续改善生产效率与成本结构。生鲜猪肉业务方面，2026年上半年销量19.7万吨，同比增长31.0%，其中品牌盒装猪肉销量达3754.8万盒，同比增长35.1%，亚麻籽猪肉销量同比增长123%。生鲜猪肉业务品牌收入占比提升至34.7%，较去年同期增加3.5个百分点。该业务首次实现扭亏为盈至2442万元，同比增加2871万元。研报维持“买入”评级，目标价1.40港元。研报预计2026-2028年生物资产调整前公司净利润分别为-7.9/2.21/5.11亿元，给予2027年25倍PE。中国银河证券认为，美国非农数据超预期，短期大概率会通过推升美债收益率、强化高利率预期，对港股估值形成压制，但这更偏向一次市场压力测试，并非行情趋势反转的确认信号。港股后续能否破局，核心在于自身的资金面与产业逻辑能否对冲海外利率扰动。可以重点关注三大信号：一是南向资金能否重新形成持续净流入态势；二是恒生科技指数能否放量突破前期高点；三是AI行情能否从前期领涨的算力、PCB等硬件板块，向互联网、AI应用、Agent及Physical AI方向扩散。如果在外部利空压制下港股仍能稳住走势并放量上涨，说明中国资产重估、南向资金流入和科技产业周期正在成为港股的核心驱动力，港股有望实现破局；反之，港股大概率会转入高位震荡行情。