AI下一轮赢家浮现?PIMCO避开美股巨头,重押亚洲“卖铲人”

华尔街见闻
Sep 05

AI资本支出狂潮仍在延续,但资金押注的方向正在发生变化:相比估值高企的美国科技巨头,亚洲半导体、数据中心基础设施等AI供应链正受到更多关注。

据彭博,Pimco基金经理Emmanuel Sharef正加码亚洲市场。他认为,相较美国科技股,亚洲资产拥有更低的估值、更强的盈利增长,以及更直接的数据中心建设敞口。

与此同时,Sharef正低配大多数超大规模云计算商及“科技七巨头”成员。在他看来,持续攀升的AI资本支出正在推高这些公司的债务负担、挤压自由现金流,并带来信用风险,使其高企的估值面临更大压力。

Sharef表示:“你不一定需要持有最贵的股票,才能捕捉某个特定主题或市场趋势。”该基金规模约190亿美元,过去三年业绩超过97%的同类产品。

AI行情从巨头向“卖铲人”扩散,亚洲供应链迎来机会

Sharef更看重AI资本支出向产业链的传导。随着数据中心持续扩张,半导体组件、冷却设备、线缆、光学设备、电源、建筑机械及金属材料等环节都将获得新增需求。

基于这一判断,该基金去年大举买入三星电子SK海力士和台积电,目前约60%的股票仓位配置于相关资产。这些企业估值相对更低,同时能够更直接受益于AI基础设施投资。

在Sharef看来,AI交易正从美国科技巨头向供应链扩散。当AI资本支出继续向数据中心、芯片及基础设施倾斜,真正受益的或不只是最受关注的科技巨头,亚洲这些“卖铲人”也可能成为下一轮AI行情的赢家。

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