金十数据

　　高盛近日筛选出多只近期股价承压、但基本面仍具吸引力的股票，认为投资者可以利用回调机会布局。

　　该名单包括阿里巴巴（BABA.N）、Ulta Beauty（ULTA.O）、伯灵顿百货（BURL.N）、AECOM（ACM.N）和维京控股（VIK.N）。这些公司近期面临的压力各不相同，但高盛认为，市场已经在部分股票上计入了过多悲观预期。

　　其中，阿里巴巴仍是高盛看好的中国互联网公司之一。高盛预计，公司2027财年和2028财年每股收益将分别同比增长64%和33%，利润修复有望从9月季度开始明显加速，因此继续给予“买入”评级。

　　高盛认为，阿里巴巴盈利改善主要来自两条主线。一方面，公司在中国AI和云计算市场保持领先，云业务增速有望进一步加快；另一方面，电商业务整体利润预计恢复，即时零售业务亏损也将逐步收窄。

　　8月20日公布的2026年6月季度财报显示，阿里巴巴收入同比增长9%至2689.53亿元人民币，其中AI云与计算服务收入同比增长45%至484.37亿元，创22个季度以来最高增速；该业务调整后EBITA同比增长133%至56.28亿元，利润率提升至约12%。

　　更关键的是，阿里巴巴与AI相关产品收入已经连续12个季度实现三位数同比增长。与此同时，中国即时零售业务收入同比增长45%至532.95亿元。

　　不过，需要注意的是，中国即时零售经历了一年多的“价格战”，阿里巴巴、美团和京东都投入大量补贴，行业目前才开始从抢规模转向改善盈利。

　　在美国消费股中，高盛同样认为Ulta Beauty近期的回调提供了机会。该股今年以来累计下跌近7%。高盛分析师凯特·麦克沙恩（Kate McShane）指出，投资者可能担忧第二季度Ulta及整个美妆行业的促销力度同比上升，同时公司下半年指引暗示收入增长将环比放缓。

　　不过，高盛认为市场反应过度。尽管美妆市场竞争激烈，Ulta仍有能力继续扩大市场份额，公司给出的全年业绩指引也可能偏保守。因此，高盛仍将这只股票视为值得在下跌中买入的标的。

　　路透社也指出，Ulta第二季度增长受到高收入消费者和Z世代美妆需求支撑，公司正在扩大高端及独家产品组合。

　　麦克沙恩同时看好伯灵顿百货。公司8月底公布的季度业绩表现较为复杂，利润率执行强劲，并在剔除部分因素后上调2026财年指引，但第二季度同店销售仅增长2%，第三季度同店销售指引也低于投资者预期。该股今年以来下跌约8%。

　　高盛认为，伯灵顿未来仍存在多个盈利增长支撑因素，包括较强的利润率传导、新店生产率以及一系列运营改善空间。据了解，公司计划2026财年净新增约115家门店，预计全年总销售增长10%-11%。

　　换言之，近期销售增速不及预期，并未改变高盛对公司中期盈利能力的判断。

　　维京控股过去一个月跌幅更大，累计下挫约20%。欧洲部分河流水位偏低，对公司的河轮业务构成不利影响，邮轮行业和消费者支出前景也存在不确定性。

　　今年欧洲莱茵河、多瑙河和易北河部分河段水位异常偏低，维京9月1日仍表示部分航线可能需要调整。公司称，其拥有行业规模最大的自营河轮船队，并通过相同姐妹船在受影响河段两侧互换乘客等方式降低影响。

　　但高盛分析师莉齐·多夫（Lizzie Dove）认为，维京控股的区域业务布局具有差异化，同时客户群体收入水平较高，这些因素足以抵消更加波动的邮轮市场环境。高盛预计，公司在2026年下半年以及2027年仍有望保持行业领先的定价增长和运力扩张。

　　AECOM是一家全球顶尖的基础设施全方位综合服务企业，专注于提供规划、设计、工程、咨询以及项目和施工管理等专业服务。该公司近期估值下修则主要受到两方面担忧影响。

　　首先，市场担心人工智能可能冲击工程与设计行业；其次，投资者对公司两个历史建筑管理项目涉及的索赔问题存在不确定性。

　　高盛认为，这两项因素都压低了AECOM的估值倍数，但当前估值下降主要还是来自建筑管理业务相关压力。换言之，市场对于AI颠覆工程设计行业的担忧虽然存在，但并不是此次估值收缩的核心原因。

　　同时，有分析指出，AECOM并非在被动等待AI冲击。公司此前的2026财年计划已经包含增加AI开发和部署投资，并把AI作为提升工程设计及咨询业务效率的一部分。

　　这几只股票背后的逻辑并不完全相同。Ulta Beauty和伯灵顿百货主要受到短期消费及业绩预期影响，维京控股面临旅游行业和欧洲河流水位问题，AECOM受到行业技术变革和历史项目索赔担忧拖累，阿里巴巴则处于AI、云计算与电商利润修复的交汇点。

　　高盛的共同判断是，近期股价和估值调整已经在不同程度上反映了这些风险，而未来盈利增长、业务改善或竞争优势尚未被市场充分计入。因此，在高盛看来，这些被抛售的股票仍具有“逢低买入”的价值。