Karin Strohecker

路透伦敦9月8日 - 尽管回报率低于预期，贝莱德仍坚持其对新兴市场债务的乐观展望，押注美元和美联储相关担忧的缓解将有助于该资产类别在2026年最后几个月实现反弹。

这家全球最大的资产管理公司在2026年初曾预测，新兴市场经济体发行的硬通货债券将实现中至高个位数的总回报率，而本地货币债券的回报率则将达到高个位数至低两位数。

尽管这些预测尚未实现，但贝莱德新兴市场债务主管米歇尔·奥贝纳斯（Michel Aubenas）预计，随着美联储政策路径愈发明朗，市场对高收益资产的需求将重新燃起，该资产类别将迎头赶上。

“进入今年最后四个月，市场对美联储前景仍持相当怀疑和紧张的态度，”奥贝纳斯表示。

他指出，新兴市场一直面临美元走强、日圆处于历史低位以及油价居高不下等挑战，这些因素给许多亚洲货币带来了压力。

“一旦这些自上而下的宏观因素开始消退，美元将重回此前温和走弱的趋势，这将对收益构成支撑，”他表示。

摩根大通的指数显示，今年迄今，新兴市场本币计价债券的回报率为3.5%，而硬通货计价债券的回报率为2.3%。

奥贝纳斯表示，他仍对该资产类别持乐观态度，尤其是本地货币债券，理由是新兴经济体的经济基本面和资金流入均呈利好态势。

“我预计今年剩余时间，总回报将追上我们最初的预期，”奥贝纳斯表示。

从华盛顿到东京，借贷成本均大幅攀升，因为投资者已将能源 (link) 价格上涨和财政赤字扩大带来的通胀影响计入价格，这加剧了市场对利率将维持在较高水平的预期。

奥贝纳斯指出，在近期债券市场抛售潮中，长期新兴市场投资级债券的表现优于美国国债。

“如果你持有30年期美国国债，难免会感到焦虑；但如果你持有30年期投资级美元债券——无论主权债券还是企业债券——晚上都能睡得更踏实，因为其波动性要小得多——我们从跨市场投资者那里看到了这一点，”奥贝纳斯说道。