凤凰AI研究院 | 美债5%警报拉响:AI科技股的狂欢可能要变天了

凤凰网港股
Sep 09

美国国债收益率持续上涨,正在给高估值科技股带来新的压力。

据路透社9月8日报道,美国10年期国债收益率正在逼近5%,这一水平近20年来都很少能长时间维持。美债收益率上涨,一方面推高科技公司为AI和数据中心融资的成本,另一方面也让债券更有吸引力,开始与高估值科技股争夺资金。

科技公司正在为AI芯片、服务器和数据中心投入巨额资金,其中一部分需要通过借债完成。随着美债收益率上涨,企业发债、再融资和资本开支的成本也会提高。路透社指出,这可能增加企业为AI和数据中心投资筹钱的成本,并进一步影响利润。

与此同时,如果风险相对较低的美国国债就能提供接近5%的收益,投资者也会重新衡量高估值股票是否值得。法国兴业银行的数据显示,目前30年期美债收益率相对于股票股息率的水平已经达到2000年互联网泡沫破裂以来最高。高估值本身不一定会引发熊市,但会让市场在遇到坏消息时更加脆弱。

另一边,美国政府也需要大量资金。

美国政府债务近期已经突破40万亿美元,财政赤字持续扩大。目前10年期美债收益率仍低于美国名义经济增速,今年二季度名义GDP同比增长6.56%,债务压力暂时还有缓冲。但如果国债收益率最终超过经济增长速度,利息成本可能比政府收入增长得更快,债务也会越来越难维持。

美国政府在不断借钱,科技巨头也在为AI和数据中心寻找巨额资金。与此同时,接近5%的美债本身又在吸引更多投资者。

AI热潮还没有结束,但随着美债收益率继续走高,高估值科技股面临的压力也在增加。(凤凰AI研究院)

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