金吾财讯 | 港股早盘震荡走弱，截至午间收盘，恒生指数下跌1.29%；国企指数下跌1.22%；恒生科技指数下跌2.07%。蓝筹中，潍柴动力（02338）跌7.00%，石药集团（01093）跌3.79%，阿里巴巴-W（09988）跌3.55%，美团-W（03690）跌3.41%，老铺黄金（06181）跌3.34%；涨幅方面，中国联通（00762）涨2.68%，中国人寿（02628）涨2.04%，华虹宏力（01347）涨1.97%，中国电信（00728）涨1.65%，中国石油股份（00857）涨1.18%。板块方面，汽车股全线走低，蔚来-SW（09866）跌4.71%，小鹏集团-W（09868）跌3.36%，吉利汽车（00175）跌2.83%，比亚迪股份（01211）跌2.75%，奇瑞汽车（09973）跌2.38%。此前，特斯拉中国推出最新购车现金激励方案。其官方微博宣布，即日起至2026年9月30日（含）前下单并提走现车，Model3全系（含高性能版）现金激励5000元，ModelY全系（含ModelYL）现金激励10000元。该现金激励可叠加5年0息金融方案、8000元限时车漆选装福利、特享充电权益三选一等多重优惠，Model3部分车型还可额外享受8000元保险补贴。OpenClaw概念股集体下挫，智谱（02513）跌7.88%，海致科技集团（02706）跌6.86%，MINIMAX-W（00100）跌6.73%，阿里巴巴-W（09988）跌3.55%，美团-W（03690）跌3.41%，百度集团-W（09888）跌2.60%。消息面上，日前DeepSeek开放平台公告，将于北京时间2026年9月10日12:00起，调整flash系列定价：非高峰时段价格将下调，缓存输入下调60%至0.02元人民币/百万token，非缓存输入下调33%至1元人民币/百万token，以及输出下调11%至4元人民币/百万token。同时，高峰时段价格设定为非高峰时段的两倍也低于此前水平。摩根士丹利对此发布研报称，DeepSeek最新Flash系列减价很可能因8月推出的Qwen3.8-flash与GLM5.3-flash带来的竞争，以及即将推出的DSV4.1Flash。昂贵、高质量的Pro版本与廉价、快速的Flash版本搭配正成为LLM产品的标准策略。不过，减价后，DSV4Flash的价格仍高于其4月发布时的水平，且也比Qwen3.8-flash和GLM5.3-flash更贵。虽然Flash模型的价格竞争可能加剧，但毛利率仍至关重要。该行预计，业内不会出现无纪律的价格战。个股方面，仙工智能（06106）盘中震荡扬升，午间收涨23.32%。消息面上，东吴证券发布研报，首次覆盖仙工智能，给予“买入”评级，12个月目标价100.55港元，较当前71.85港元具备约40%上涨空间。该机构指出，仙工智能已完成第三方机器人大脑跨构型、跨场景的规模化商业验证，约5万台真实运行装机进一步形成稀缺真机数据入口。该行认为，公司正由机器人大脑平台向真实世界数据驱动的具身智能平台演进。快手-W（01024）午间收跌2.66%，消息面上，中信建投证券研报称，公司二季度利润因AI投入加大阶段性承压。二季度包含电商及可灵AI的其他服务收入同比增长18.5%，环比增长11.2%，主要受可灵AI收入增长带动。利润端，由于AI及模型训练的开支增长，以及直播收入下降和收入分成成本增加，经调整净利润同比下降30.3%。该机构认为，后续需重点关注：1）可灵AI收入增长节奏及独立融资后的算力投入安排；2）对中小商家的流量扶持，以及宏观环境对电商业务的影响；3）AI投入与利润率的平衡；4）股东回报执行。该机构预计，2026-2028年公司经调整归母净利润分别为87.01/113.77/124.64亿元，同比-57.86%/+30.76%/+9.56%，2026年9月4日收盘价对应PE为14.56/11.14/10.17x。中信建投证券认为，2026年行业中报披露完毕，上半年行业营收稳健增长，利润端显著修复，源于龙头公司贡献以及成本端相对固定情况下收入微增带来边际利润增厚。控费与规模效应下盈利能力提升，应收款改善与存货备货力度提升同步进行。细分板块方面互联网金融、云计算、国产化等子板块表现亮眼，泛政府与特种领域相关板块表现承压。AI硬件链条景气度持续，最终体现在模型侧持续迭代与应用落地，继续看好GPU、CPU、存储、高速网络及算力租赁服务等环节。