FX168财经报社讯 比特币在美联储利率决议前维持在7.725万美元附近，期货市场已将本周三加息25个基点的概率定价为86.5%。在通胀数据重新抬头、政策预期快速转向的背景下，交易员一边押注美联储可能继续收紧，一边也在关注美国财政部是否会像此前那样，通过影响长端美债收益率来间接支撑风险资产。

加息预期迅速升温

根据CME FedWatch Tool，市场对本周加息的押注已明显升温。预测市场方面，Kalshi和Polymarket汇总的结果也显示，加息概率同样高于80%。这意味着，在9月16日美联储公布利率决定前，市场对“继续加息”的定价已经相当充分。

推动预期变化的关键，是上周五公布的通胀报告。美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于7月的0.1%，使年率升至3.4%。在通胀再度走高的情况下，市场对美联储维持紧缩立场的担忧明显加重。

美联储内部也并非完全一致。该委员会7月将利率维持在3.50%至3.75%不变，但当时已有三名官员投票反对，主张加息。如今在通胀数据和市场定价双重作用下，外界普遍认为本周会议的分歧可能仍会延续。

比特币回吐部分涨幅

随着加息概率上升，比特币已回吐近期部分涨幅。9月4日时，市场对加息的押注还只有50/50，当时比特币价格一度逼近8.2万美元。此后，随着加息预期持续升温，BTC价格已下跌数千美元，过去24小时基本持平。

这意味着，比特币近期走势仍高度受宏观预期牵引。对于加密市场而言，利率路径不仅影响美元流动性预期，也会改变投资者对高波动资产的风险偏好。

财政部曾影响长端收益率

市场之所以同时盯住美国财政部，原因在于其此前已经对债券市场产生过明显影响。8月，美国10年期和30年期美债收益率一度升至20年高位，随后财政部在8月19日宣布，将长期限国债回购规模翻倍至每次40亿美元。

消息公布后，收益率一度下跌，但数日内又重新反弹，并抹去了此前跌幅。当前，这一回购计划正在9月9日至11月4日期间执行。美国财政部长Scott Bessent还可以动用接近1万亿美元的财政部一般账户（Treasury General Account）为相关操作提供资金。

UBS策略师本月指出，真正值得关注的问题并不是美联储是否行动，而是美联储采取行动时所处的市场环境，而这一环境正在由债券市场长端塑造。换言之，长端收益率的变化，可能比单次利率决定更能影响风险资产的中期表现。

数字美元规则权力转移

Custodia Bank首席执行官Caitlin Long则认为，权力转移不仅发生在利率政策上，也发生在数字美元规则制定上。她指出，GENIUS Act作为2025年规范美元挂钩稳定币的法律，将于2027年1月18日生效，而财政部和美国货币监理署（OCC）已经发布拟议规则，美联储则尚未跟进。

Long在接受采访时表示：“毫无疑问，财政部正在从美联储手中拿走更多权力。”她还提到，财政部已主张有权决定哪些外国稳定币可以进入美国市场。与此同时，她预计代币化存款——即在区块链轨道上流转的银行美元——可能会挤压稳定币的生存空间。

美国银行业团体此前曾警告，相关法律可能引发存款外流。对市场而言，这意味着围绕数字美元的监管框架、银行存款流向以及稳定币竞争格局，未来数年都可能持续影响加密资产与传统金融体系的连接方式。

眼下，9月16日的美联储决议将首先回答利率问题；而财政部能否继续稳住长端收益率、以及谁将主导数字美元规则的制定，则可能把这场博弈延续到2027年。

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