金川国际今日刊发2026年中期报告。报告显示，上半年公司实现收益4.60亿美元，同比增长152%；毛利1.67亿美元，毛利率由上年同期21.1%提升至36.4%；公司拥有人应占溢利4782万美元，较去年同期552万美元增长约7.7倍；调整后EBITDA为2.10亿美元，同比增长约2.1倍。 业绩增长由量价共振驱动。上半年公司铜产量38214吨，同比增长37%；钴产量4345吨，上年同期仅71吨；铜销量36083吨，同比增长38.5%；铜平均实现售价12226美元/吨，同比上涨75%。增量核心来自2025年11月投产的Musonoi矿场，上半年贡献电解铜17046吨、氢氧化钴4101吨，已超越Ruashi成为集团最大铜产地；该矿截至2025年末保有65.4万吨铜、20万吨钴储量，开采期16年，为长期增长筑牢资源底盘。 财务结构与公司治理同步修复。截至6月30日，公司资产负债率41.3%，较2025年末下降8.7个百分点；现金及定存2.57亿美元，高于去年末的1.71亿美元。此外，独立法证调查已全部完成，董事会确认无需对2024、2025年度及2025年中期财务报表作出调整，内控审查建议已全部落实，历史遗留风险出清。 针对刚果（金）铜钴精矿出口禁令，公司主营阴极铜、氢氧化钴均不在限制品类，自有采选冶一体化产能未来可逐步消化内部精矿，政策直接经营冲击有限；Musonoi钴出口配额正与当地政府推进磋商，高品位钴库存待配额落地后将释放业绩弹性。铜钴长期供需紧平衡支撑价格中枢，Musonoi产能的持续爬坡将进一步释放公司业绩增长动能。