FX168财经报社(北美)讯 沉寂数月后，比特币多头正在重新回到市场。周一(9月14日)，比特币和以太坊开盘一度走弱，但随后双双反弹。比特币突破7.8万美元，以太坊站上2500美元。更值得关注的是，在经历长时间谨慎情绪后，比特币期权市场也在12个月来首次明显转向看多，部分交易员已经开始押注比特币年底升至8万美元甚至更高。

（图源：FX168）

不过，这轮反弹即将迎来真正考验。油价飙升、美国通胀仍然偏热，美联储本周加息概率已经升至86.5%，长期美债收益率更逼近甚至突破5%这一关键水平。在高利率环境下，包括比特币在内的风险资产能否继续上涨，成为本周市场的重要悬念。

与此同时，美国参议院一项关键加密货币立法的推进，也可能成为影响数字资产市场的另一个政策变量。

比特币涨破7.8万美元，多头重新回归

这轮比特币反弹始于8月下旬。

此前，比特币曾在6万美元附近徘徊数月，一度接近两年来的低位水平，但随后随着美国国债收益率阶段性回落以及整体市场风险情绪改善，比特币重新站上7万美元。

周一，比特币开盘报77,274.59美元，较前一交易日开盘水平下跌约0.6%，但早盘很快收复失地，一度回升至78,985.76美元附近。

以太坊也出现类似走势。周一开盘报2,475.82美元，随后回升至2,514美元附近。

从更长周期来看，比特币过去一个月累计上涨约21%，以太坊同期涨幅超过31%，显示数字资产市场已经较此前低迷阶段出现明显修复。

不过，比特币距离2025年10月创下的126,198.07美元历史高点仍有相当距离。此前从历史高位到阶段低点，比特币一度累计回撤接近50%。

因此，目前市场更多是在交易“阶段性底部已经出现”，而不是押注比特币短期内重新挑战历史纪录。

期权市场一年多来罕见转多

比现货价格反弹更值得注意的是，比特币期权市场的情绪正在发生变化。

加密期权平台Derive.xyz数据显示，衡量看涨期权需求和保护性看跌期权需求差异的25-delta skew在8月20日转为正值。这意味着，投资者购买上行看涨期权所支付的溢价开始高于看跌保护需求，市场风险偏好正在明显改善。

Derive.xyz研究主管肖恩·道森(Sean Dawson)认为，这一变化释放出相当明显的看多信号。

目前，12月25日到期的比特币期权中，未平仓合约大量集中在8万美元执行价附近，名义价值约7.1亿美元；10万美元执行价附近也聚集了约5.3亿美元的未平仓兴趣。

换句话说，越来越多交易员开始押注：如果当前反弹能够延续，比特币年底可能进一步站上8万美元，甚至挑战更高水平。

新加坡加密投资管理公司Stack Funds首席运营官马修·迪布(Matthew Dibb)表示，比特币此前已经在超卖区域停留了较长时间，这也是短线资金重新进场的重要原因之一。

86.5%加息概率压顶，比特币迎来最大考验

但多头情绪刚刚回暖，美联储就成为最大的潜在风险。

随着美国最新通胀数据仍然偏热，加上中东局势推动国际油价持续上涨，市场对美联储本周加息的押注明显升温。

根据CME FedWatch工具，交易员目前预计美联储本周加息的概率已经达到86.5%，明显高于上周五上午的69.4%。

油价则进一步放大了这种担忧。

受到中东局势以及能源基础设施遭袭影响，国际油价过去五个交易日累计上涨超过11%。能源价格快速上涨意味着未来通胀压力可能继续维持高位，也使美联储更难迅速转向宽松政策。

与此同时，美国长期国债收益率已逼近5%的关键位置。

对于比特币而言，这并不是一个轻松的宏观环境。

当无风险收益率不断升高时，美国国债和短期美元资产对资金的吸引力也会增强，而比特币等高波动、高风险资产则面临更加激烈的资金竞争。

因此，本周美联储决议不仅关系到美元、美债和黄金，也可能直接决定比特币这轮反弹能否进一步延续。

油价上涨正在给风险资产“踩刹车”

中东局势目前也成为加密货币市场无法忽视的变量。

沙特阿拉伯能源基础设施遭到袭击后，市场对原油供应和运输安全的担忧持续升温。油价上涨一方面反映地缘政治风险加剧，另一方面又进一步推高全球通胀压力。

这对比特币形成了双重影响。

如果地缘局势持续恶化，部分投资者可能把比特币视为传统金融体系之外的替代资产；但在现实交易层面，高油价带来的通胀压力和加息预期，往往会首先压制风险偏好。

也就是说，目前比特币面对的最大问题并非市场完全没有资金，而是高利率正在不断提高投资者持有风险资产的机会成本。

如果美联储释放更加鹰派的政策信号，比特币和以太坊短线波动可能进一步放大。

参议院关键加密法案成另一变量

除了美联储，本周华盛顿的监管动向也值得关注。

美国参议院正在推进一项可能促进加密资产采用的关键立法。虽然市场对于该法案顺利通过的预期近期有所下降，但任何超预期进展，都可能成为数字资产市场新的催化剂。

这使本周比特币同时受到两种政策力量影响。

一边是美联储可能继续收紧货币政策，从流动性和估值层面对风险资产形成压力；另一边则是美国加密监管框架若取得进展