逆市大涨之后，9月15日，A+H创新药短线迎来回调，药ETF华宝（562050）、港股通创新药ETF华宝（520880）标的指数分别收跌0.8%、1.48%。

　　个股方面，百济神州A股跌1.18%，港股跌0.19%；恒瑞医药A股跌0.05%，港股跌2.67%。康方生物韧性凸显，昨日大涨近6%后，微跌0.47%。

　　图：港股通创新药ETF华宝（520880）近6月日K走势

　　在大市A股港股大市整体承压背景下，资金短线快速切换，WCLC大会利好兑现后的获利回吐引发板块回调。分析指出，近期行情波动多是情绪与资金面带来的阶段性扰动，产业基本面仍然扎实。

　　创新药龙头数据读出。2026 WCLC摘要披露康方生物依沃西单抗（AK112，PD-1/VEGF双抗）HARMONi-2研究OS期中分析详细数据，总体OS显著获益，进一步支持依沃西的临床获益与长期治疗价值。

　　出海逻辑持续验证。据天风证券统计，2026年1-8月，中国创新药BD出海交易总额1115亿美元，同比增长25.4%，已达2025年全年的79.6%，首付款67.9亿美元，同比增长35.2%。

　　后市怎么走？或有三大关键观察点：

　　其一，海外利率走向，关注美联储加息预期对板块估值的边际影响。

　　其二，10月23日ESMO大会，为继WCLC后又一重要临床数据披露窗口；

　　其三，11月医保目录与商保目录发布，关注和创新品种纳入情况及放量节奏。

　　逢跌埋伏创新药，关注两大投资工具：

　　港股通创新药ETF华宝（520880）：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。

　　药ETF华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的ETF，“70%创新药+20%中药”独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。

　　数据来源于沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司。

　　注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证制药指数2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：-9.10%/23.43%、-21.09%/25.92%、-3.70%/18.25%、-6.53%/29.46%、9.38%/16.12%。恒生港股通创新药精选指数2021-2025年分年度历史收益/年化波动率分别为：-22.72%/35.30%、-16.48%/44.08%、-19.76%/34.79%、-14.16%/38.47%、66.32%/39.20%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF华宝及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF华宝及其联接基金、港股通医疗ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。