美国10年期国债收益率升至2007年来最高 美联储即将决定是否升息 美国10年期国债收益率升至近20年来的最高水平，成为这波惨烈全球债市抛售的最新里程碑。能源价格飙升、债务供给增加以及通胀压力升高，联手促成这波跌势。

　　该全球债券基准的收益率周二一度上涨4个基点至5.02%，突破2023年的高点，创下2007年以来的最高水平。随着中东能源供应面临的风险升高，全球油价进一步上涨，推动收益率展开最新一波升势。

　　债券价格重挫之际，美联储周三将做出利率决议；投资者预期，官员们将自2023年7月以来首次提高短期借贷成本。如果美联储未加息，或主席凯文‧沃什发出信号显示未来几个月货币紧缩的幅度小于市场预期，债券投资者可能会要求更高的收益率以抵御通胀风险。

　　BMO Capital Markets策略师Vail Hartman表示，如果美联储本周维持利率不变，就很难不损及其对抗通胀的信誉。除了美联储意外按兵不动之外，温和的升息意味着不论从点阵图还是新闻发布会，外界都能得出该央行将更有耐心的结论；两者都会让市场易受冲击。

　　自美国2月底对伊朗动武、扰乱中东油气供应以来，全球债券收益率持续上升。此外，企业为支应AI支出而大量举债等因素也推波助澜，不仅使大量债券涌入市场、加重供给压力，同时也进一步刺激原本就具韧性的美国经济。

　　同时，各国政府发行的债务规模持续上升，既用于到期债券的再融资，也用于为财政赤字融资。各国央行不再像以往那样通过量化宽松政策大量购入政府债券，其他传统买家的需求也在降温，结果就是政府更加依赖对价格更敏感的投资者。

　　瑞银美国利率策略主管Phoebe White通过电子邮件表示，鉴于没有实体经济疲软的迹象，且美债市场的供应/动态与2007年相比大不相同，长期收益率下降的空间在某种程度上是有限的。对美国国债的结构性需求已显著减弱，尤其是外国官方投资者的需求。