FX168财经报社(北美)讯 随着加密货币市场持续扩张，机构投资者正在把目光从比特币和以太坊转向更广泛的数字资产篮子，以降低集中度风险并捕捉更分散的市场机会。ProShares旗下加密市场分析师Glenn Williams Jr.指出，随着区块链网络、去中心化金融、互操作性和数据基础设施等应用不断涌现，单纯聚焦比特币和以太坊，可能会错过整个加密生态中其他板块的表现。
TradingView数据显示，截至发稿时，加密货币总市值约为2.5万亿美元。Williams Jr.表示，比特币已基本确立其作为市场主要价值储存资产的地位，以太坊则与智能合约和去中心化应用紧密相关，但在这两大资产之外，市场已不再只是“比特币替代品”的集合，而是由不同技术和应用场景组成的生态系统。历史上，加密市场的领导权也会在不同周期中切换，先前由比特币主导的阶段，可能逐步演变为更广泛的资产参与。
多资产指数缓解集中度风险
为应对这一变化，CoinDesk 20指数被设计为通过规则化方法，为投资者提供覆盖20种规模最大、流动性最强加密货币的分散化敞口。该指数排除了迷因币、稳定币及部分其他加密资产，并按季度再平衡，以反映市场变化。
更重要的是，CoinDesk 20并非简单按市值加权，而是采用修正后的市值加权方法来限制头部资产集中度。该指数对最大成分设置30%的上限，对其他所有成分设置20%的上限，以避免比特币和以太坊在传统市值加权框架下占据过高比重。ProShares给出的示意计算显示，如果不设置这些上限，指数表现将主要由比特币和以太坊决定；而在上限机制下，更多主流加密货币能够在指数中发挥更大作用。
Williams Jr.强调，这种设计不仅有助于分散单一资产风险，也具有现实操作上的便利。若投资者想直接复制类似敞口，需要买入、托管并定期再平衡大量单独的加密资产。尽管加密托管基础设施已有明显改善，但持有多种加密货币仍涉及不同交易所、钱包、托管安排和运营流程。相比之下，基于指数的方式可以在维持广泛敞口的同时，简化操作复杂度。
监管清晰度或推动更多资金入场
Williams Jr.还指出，数字资产监管环境仍在演变之中，政策制定者和监管机构正努力为加密资产的发行、交易和持有建立更清晰的规则。若监管进一步明朗，可能有助于更多加密生态环节在传统金融市场中发展。对投资者而言，这意味着未来一轮加密采用潮未必会复制过去的路径，比特币和以太坊或仍将保持最大资产地位，但新的网络和应用可能会同步成长。
在他看来，提前判断哪些技术最终会获得最大规模采用并不容易，因此分散配置是一种更稳妥的参与方式。对比特币和以太坊之外的资产进行配置，并不意味着放弃这两大龙头；CoinDesk 20仍然维持对比特币和以太坊的较大权重，同时为投资者提供更广泛的市场覆盖。
机构偏好现货ETF和ETP
在“Ask an Expert”环节，市场人士进一步强调，分散化对加密投资尤为重要。比特币只是起点，在超过2万种被持续跟踪和交易的加密货币中，比特币目前的主导地位约为60%。对于机构投资者而言，分散配置有助于管理波动并捕捉更广泛的机会；指数则可作为跟踪资产类别表现的高效工具，而交易所交易基金（ETF）和独立管理账户（SMA）则能一次性提供多币种敞口。
EY-Parthenon与Coinbase联合开展的2026年调查显示，在超过350名机构投资者中，近四分之三（73%）计划在2026年提高加密资产配置，74%预计未来12个月加密价格将上涨。调查还显示，受监管产品已成为机构进入加密市场的默认入口：三分之二（66%）的受访者已持有现货加密ETF和ETP，81%表示更倾向于通过注册化产品获取现货加密敞口。
此外，市场上正在形成越来越多的多资产基准。ProShares提到，CoinDesk 20指数追踪顶级数字资产表现，CoinDesk 5则追踪CoinDesk 20中规模最大的五个成分。CoinDesk 20目前已被全球20种投资工具采用，包括ProShares CoinDesk 20 Crypto ETF（KRYP）和WisdomTree Physical CoinDesk 20 ETP（WCRP）。CoinDesk 5则是美国首只多加密货币ETP——Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF（GDLC）的底层指数。CoinDesk Data & Indices还提供CoinDesk 80、CoinDesk 100、CoinDesk Memecoin Index以及数百种符合BMR标准的指数，用于衡量、投资和交易不断扩张的加密宇宙。
从市场影响看，随着机构资金更偏好现货ETF、ETP等合规通道，以及多资产指数产品不断丰富，加密市场的资金流入路径正变得更制度化。若这一趋势延续，未来市场关注点可能不再只是比特币和以太坊的单一涨跌，而是更广泛的加密资产轮动与指数化配置需求。