凤凰国际财闻汇 | 美银警告仓位过热,高盛说牛市才到中场

凤凰网港股
Sep 18

美股的盈利到底是真的还是吹出来的?资管巨头高盛给出了明确答案:真的。彭博智能数据显示,标普500公司第一、二季度利润均暴增约30%,为有记录以来的最佳表现之一,全年预期更是2021年疫后反弹以来最强。

是放缓,不是崩溃

以本·斯奈德为首的高盛策略团队在报告中承认:AI投资狂潮确实让公司在“超赚”——但结论不是泡沫破裂,而是未来几年增速放缓而非坍塌。“市场定价已内嵌盈利继续增长、但可持续性存疑'的健康怀疑。”共识预计2027年、2028年盈利再增19%和17%;高盛的11%预测偏保守,理由是AI对盈利的提振将在2027年边际消退、半导体公司的利润率扩张也将减速——注意,是减速,不是掉头。

8700点的底气

斯奈德给出来年目标:标普500上涨14%至约8700点——驱动力是盈利增长本身,而非估值扩张。这份底气有战绩背书:他是年初最乐观的声音之一,曾准确预判强劲盈利与AI普及足以抵消油价上涨和加息的冲击,让牛市完好无损。

对面,美银在泼冷水

并非所有人都买账。美国银行策略师警告:考虑到盈利增速放缓在即,投资者仓位仍过于乐观——数据也显示,美股基金上周净流入近640亿美元,创三个月新高。一边是高盛大喊“盈利撑得住”,一边是美银紧盯“资金冲得太猛”;8月触顶后踉跄的美股,正站在两种叙事的分界线上。(国际财闻汇)

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