来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期，此前美联储已连续五次会议按兵不动。政策声明显示，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过上述决议。最新点阵图显示，2026年底联邦基金利率预测中值从6月的3.8%升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。声明指出，经济活动稳健扩张，生产率增长强劲，但通胀仍然高企。而美联储FOMC经济预期显示，2026年再加息一次，2027年维持利率不变。利率将在2028年下降，并于2029年保持在3.5%至3.75%之间。通胀方面，2026年PCE预期为3.7%，通胀回归2%目标指向2029年。经济增速同步上调，2026-2028年美国经济增长预期分别为2.3%、2.4%、2.2%；2026年失业率预期大幅下修至4.1%附近。
期货行情与成交量：
2026-09-16，沪金主力合约开于928.68元/克，收于937.74元/克，较前一交易日收盘变动0.86%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于940.26元/克，收于935.18元/克，较昨日午后收盘下跌0.27%。
2026-09-16，沪银主力合约开于15563.00元/千克，收于15794.00元/千克，较前一交易日收盘变动2.46%。当日成交量为344378手，持仓量为153667手。昨日夜盘沪银主力合约开于15805元/千克，收于15603元/千克，较昨日午后收盘下跌1.21%。
美债收益率与利差监控：
2026-09-16，美国10年期国债利率收于5.00%，较前一交易日变化0.03%，10年期与2年期利差为0.33%，较前一交易日变化0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-09-16，Au2610合约上，多头较前一日变化3手，空头则是变化-3手。沪金合约上个交易日总成交量为331914手，较前一交易日变化-3.40%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手。白银合约上个交易日总成交量694418手，较前一交易日变化4.04%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1051.988吨，较前一交易日增加1.711吨。白银ETF持仓为15226.98吨，较前一交易日减少39.33吨。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-09-16，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-5.44元/克，白银国内溢价为-210.29元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为59.37，较前一交易日变动-1.56%，外盘金银比价为67.52，较上一交易日变化-1.06%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-09-16）上金所黄金成交量为48286千克，较前一交易日变化-7.33%。白银成交量为267024千克，较前一交易日变化-13.21%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为8880千克。
策略
黄金：中性
美联储议息会议落地，但官员发言及点阵图传递出较为明显的偏鹰信号；目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2610合约震荡区间或在930元/克-960元/克。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡格局，Ag2610合约震荡区间或在15000元/千克-16000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
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