公募基金代销市场，洗牌持续进行。
截至2026年6月底，百强代销机构的非货基金保有规模合计达到13.79万亿元，相比2025年末的11.70万亿元，半年时间增长了约17.9%。权益基金保有规模合计7.06万亿元，半年增长1.06万亿元。而最亮眼的当属股票型指数基金，保有规模达到2.94万亿元，环比增幅超过22%。
数据来源：Wind头部机构表现：蚂蚁首破2万亿，招行指数基金“补短板”
数据来源：Wind头部机构来看，蚂蚁基金非货基金保有规模达到22084亿元，上半年增长3986亿元，环比增幅超过22%，成为首家突破2万亿元大关的基金代销机构。其权益基金保有规模从2025年末的10178亿元进一步攀升至13246亿元，半年增长3068亿元；代销基金11508只，较上期增加393只。
回顾往年，2023年末蚂蚁权益保有规模尚为4592亿元，2024年末升至7388亿元，2025年末突破万亿关口至10178亿元，2026年中达到13246亿元。两年半时间，权益保有规模增长近三倍。与2025年末“半年增长1949亿元”相比，2026年上半年的3068亿元增量进一步提速。
招商银行以15808亿元非货保有规模稳居第二，上半年增长3324亿元；权益基金保有规模7465亿元，增长1360亿元。值得关注的是，在被动投资浪潮中，招商银行股票指数基金保有规模从886亿元跃升至1474亿元，环比大增588亿元，增幅达66.37%。
天天基金以8835亿元非货规模、4509亿元权益规模分列第三，保持稳健增长。工商银行则以5296亿元非货规模居第四。
此外，上海基煜基金较上期增长1135亿元，本期规模达到4189亿元，排名第8位。腾安基金、京东肯特瑞基金、中信证券、北京汇成基金、中信银行、国泰海通证券也保持了超500亿元以上的增长。
相比之下，商业银行的规模缩水较为明显，规模下降前四名皆为商业银行：上海银行缩水46亿元、平安银行缩水74亿元、中国银行缩水172亿元、兴业银行缩水359亿元。
渠道格局：第三方首超银行，腾安基金成典型代表
如果说蚂蚁破2万亿是里程碑，那么整个渠道格局的变化才是真正的“分水岭”。
整体来看，第三方销售机构（含保险）非货基金保有规模达到5.40万亿元，历史上首次反超银行渠道的5.33万亿元，成为公募代销的第一大渠道。
回顾2025年末的数据，银行渠道合计4.87万亿元，第三方机构（含保险）非货基金保有规模仅4.23万亿元。仅半年时间，差距被彻底抹平并实现逆转，反映出独立销售机构在流量运营、投教陪伴和产品工具化方面的综合优势正在加速释放。
腾安基金是这一趋势的典型代表。其非货保有规模从2025年末的3943亿元跃升至4888亿元，半年增量达945亿元，一举超越兴业银行、中国银行、建设银行，跻身行业第五名。上海基煜基金同样表现亮眼，非货规模从3054亿元增至4189亿元，增量1135亿元，排名从第十升至第八。
商业银行方面，仍有26家进入百强。招商银行以15808亿元非货保有规模稳居商业银行首位、全行业第二，上半年增长3324亿元；权益基金保有7465亿元，增长1360亿元，同样位居银行第一、全行业第二。
券商：指数基金的“铁王座”
券商渠道方面，56家证券公司进入百强，非货基金保有规模合计约3.05万亿元，市占率基本持平于22.15%。
不过，在股票型指数基金这一核心战场上，券商的统治力依然难以撼动：券商股票型指数基金保有规模合计1.53万亿元，占百强机构总规模的52%，继续占据半壁江山以上。中信证券以1781亿元位居指数基金保有规模第二，仅次于蚂蚁，华泰证券以1618亿元位列第三。
头部券商中，中信证券权益保有1904亿元、半年增272亿元，非货3806亿元，代销基金只数达12066只，合作基金公司143家，均为券商前列；
华泰证券权益保有1718亿元、半年增286亿元，增速在头部券商中最快；
国泰海通权益保有1406亿元、半年增199亿元；招商证券权益保有1220亿元、半年增250亿元。
农行“减量”、建行与国寿“掉队”被动投资
榜单的“新陈代谢”也在加速。
易方达财富管理基金销售（广州）有限公司于2025年7月才成立，仅用半年时间便以89亿元非货保有规模跻身百强第82位，代销基金只数从3086只激增至5212只，合作基金公司从41家扩至73家。
另一方面，部分传统机构面临增长压力。中国农业银行代销基金只数从3374只净减少118只至3256只，是头部机构中少有的“减量”案例。
中国建设银行虽权益保有规模增长显著，但股票指数基金规模较上期下降131亿元，在被动投资浪潮中处于相对边缘位置。
中国人寿也不例外，虽权益保有规模增长显著，但股票指数基金规模仅69亿元，较上期下降34亿元。不过，中国人寿仍是前十中唯一的保险机构，2026年中其排名进一步升至第七，权益规模增长至1925亿元。