【解剖大盘】
时隔3年美联储重启加息，而且是以12比0全票通过，将基准利率上调25个基点至3.75%至4%区间。这属于常规操作，因为不加息很难平息债市。这是头号任务，特朗普也不得不接受。利率点阵图显示，今年内或将再加息一次。至于是不是新一轮的加息起点，结论还为时过早，关键看油价，这就看特朗普怎么做了。市场的表现也还好，美股也没跌多少，因为在预期之中，港股微跌0.44%。
不过，加息的后遗症还是有的，如将影响海外工程需求；最新的机械销售数据疲软；以及美国对源自中国、加拿大、墨西哥、韩国和印度的直线液压缸(及部件)发起反倾销和反补贴(AD/CVD)调查，三一国际(00631)跌超7%。
由于受到胡塞武装的打击，沙特阿拉伯关闭了东西输油管道，这条管道是该国绕过伊朗战争引发的霍尔木兹海峡动荡的主要通道。中东和俄乌的炼油厂因为冲突原因而产能大幅下降，迫使亚洲买家抢购美国的成品油。根据波罗的海交易所的数据，截至周二，租用一艘超大型原油运输船(VLCC)从美国墨西哥湾沿岸向中国运送200万桶原油的费用约为4480万美元，创下历史新高，较前一天的3900万美元大幅上涨。而在2月底伊朗战争爆发之前，这一费用约为1780万美元。油运龙头中远海能(01138)大涨近8%。
在海外巨头都力挺AI的大背景下，科技股并未受到加息的冲击，昨日提到的光通信方向海光芯正(01191)再度大涨近14%、剑桥科技(06166)涨近3%、长飞光纤(06869)涨超4%；9月7日恒生科技指数成份股调整生效，天数智芯(09903)成为该指数首个且唯一的GPU赛道成分股，涨近7%。
OpenRouter数据显示，截至9月14日的一周，DeepSeek、智谱、腾讯和阿里巴巴合计拿下约45%的API市场份额。前期AI大模型龙头品种因为解禁或是融资等问题出现下跌，在这些负面因素逐步过去之后，股价终于企稳回升。MINIMAX-W(00100)H3 Max 768P与H3 Max 480P接入开放平台及Design系统，5秒、768P音视频生成耗时不足3秒，并已被海外开发者接入真实直播，拓展视频生成应用场景。资金面，公司昨日获南向资金净买入约5亿港元，连续获得净买入，今天涨超7%；智谱(02513)正在尝试把大模型推向一个更激进的阶段：让AI参与创造下一代AI。实例：由GLM-5.3驱动的Infra Agent在超过10万张国产芯片组成的集群上，从零搭建并调试推理服务，不到两周把整体处理速度提升到原来的3倍，硬件利用效率和单Token成本接近主流英伟达GPU水平。这属于早期的递归自我改进(RSI)，发展下去就是真正的机器开始有“智能了”。今天涨近3%。
有了强大的AI大模型，其赋能必然会辐射到各个领域，如AI制药方向，丹麦制药巨头诺和诺德NovoNordisk近日宣布与人工智能顶尖企业Anthropic达成合作。诺和诺德将引入Anthropic专为科学研究打造的模型与工具平台Claude Science，全面赋能新药发现与开发流程。诺和诺德并非孤例。包括礼来、默克和罗氏在内的多家跨国药企，均已大举押注AI 赋能研发。字节跳动拆分独立的AI制药公司Anew Labs已完成2.9亿美元首轮融资，红杉中国、高瓴、IDG 等头部机构悉数参与。英硅智能作为AI药物发现(AIDD)佼佼者，开发的一款用于治疗肺部疾病的实验性药物Rentosertib，在逆转生物衰老标志物方面展现出积极前景；百奥赛图-B(02315)其模式动物+千鼠万抗双轮核心驱动，有望成长为全球领先的抗体药物源头创新平台，今天涨超4%。
AI制药绕不开港股CXO类，金斯瑞生物科技(01548)与全球制药巨头礼来旗下的AI/机器学习药物发现协作平台Lilly TuneLab达成战略合作。公司作为核心生态伙伴为入驻企业提供全方位湿实验(Wet Lab)验证服务，今天大涨超13%；近日，据剂泰科技-P(07666)官微消息，公司与昭衍生物(06127)正式签署合资协议，共同设立合资公司昭泰智药，携手打造mRNA药物创新研发与产业化制造平台。目前，双方合作的首个项目已启动，此次合作属于双赢格局，剂泰科技大涨超12%、昭衍生物涨超4%；其它品种泰格医药(03347)涨近4%。
轩竹生物-B(02575)发公告，集团就吡洛西利片与泰国制药公司签署三方商业协议，授予目标产品于泰国区域内的独家商业化权利，该协议规定了年度最低采购量，借助国际合作伙伴拓展海外市场，今天涨近12%。
《加热卷烟》国家标准征求意见稿发布，HNB或迎新机遇，2020年起，HNB市场规模已经超过雾化电子烟，成为新型烟草市场持续快速扩容的重要助推力量，2024年全球HNB市场规模达371亿美元。与英美烟草共同开发新一代GLOHilo产品的思摩尔国际(06969)涨超5%、华宝国际(00336)烟用香精业务有望受益；公司印尼3000吨再造烟叶基地已满负荷运行并实现批量供应，HNB业务已进入全球前三大烟草客户供应链，大涨近12%。
【板块聚焦】
伊朗战争已扰乱燃料与化肥供应，强烈厄尔尼诺现象引发的极端天气又进一步威胁区域农业生产。
当前原奶价格已经出现企稳信号，8月第4周全国主产省份生鲜乳平均价格3.06元/公斤，同比增长1.3%，环比持平，供给端方面，截至2026年6月末，全国奶牛存栏量约577.2万头，较2023年高点减少约12.5%。
养殖业：截至9月中旬，全国生猪均价较6月底累计涨幅已超15%，多家头部生猪养殖企业8月销量较7月实现增长。
港股主要品种：现代牧业(01117)、优然牧业(09858)、德康农牧(02419)、中国心连心化肥(01866)。
【个股掘金】
京东工业(07618)：推出多模态工业大模型降本增效 新增机器人零部件赛道打开增量
京东工业9月JDD大会发布JoyIndustrial 2.0工业大模型，上线五大AI创新应用，部署70+AI智能体，AI增量GMV占重点客户GMV 6.5%。公司2026年上半年收入130.6亿元，同比+27.4%；调整后净利润7.51亿元，同比+43.4%。
点评：公司推出工业大模型将带来降本增效和业绩提升。公司上半年营收利润双增，利润增速远超营收，盈利能力大幅爆发。公司是国内MRO工业品采购龙头，最大工业供应链服务，共享京东全国仓储，全国可实现工业品当日/次日达。技术壁垒断层领先。
JoyIndustrial‑2.0工业供应链大模型全面落地，搭载27个AI智能体，物料标准化效率提升10倍，人工成本下降80%，机器人制造赛道AI采购订单爆发式增长，全球供应链智能调度，自动分配国内集运仓、海外备货仓、本地现货仓，海外采购成本降低18%-30%，采购效率提升30%+，入选达沃斯世界经济论坛AI标杆案例。太璞数智一体化供应链系统是公司王牌核心产品，一站式搞定企业采购寻源、合规管控、供应商管理、仓储、审计、全流程数字化；可帮企业采购降本5%-30%，采购周期从21天压缩至7天，已经成为央企、新能源车企标配采购系统。新能源订单高速放量，助力车企进口刀具、精密备件国产替代。
布局海外供应链，央企能源基建长期总包订单，1)中国中煤能源：全集团数智供应链、AI大模型采购框架协议。2)山东能源集团：全国461个项目全链路采购服务。3)中国电建：国内+海外基建供应链总包、出海伴随式服务。4)华润燃气、国家电网、中国中建、中国中车全集团年度集中采购框架。比亚迪、长安、东风、吉利、宁德时代：东南亚、巴西、匈牙利海外工厂全厂区MRO总包采购；拿下马来西亚千万级电缆跨境大单，服务宁德时代马来西亚二期工厂建设保供。公司2026年重点KA大客户13300家，全部为年度框架长期订单；机器人、新能源、储能新增客户批量落地；中小制造企业客户突破260万，平台流水持续暴涨。
公司持续抢占市场份额；AI供应链技术服务打开高毛利空间，出海业务开启第二增长曲线。公司客户持续高增，新增机器人零部件赛道打开增量。