伦铜连续12周内第11次收涨,中国需求上升,洋山铜溢价创近四年新高

华尔街见闻
3 hours ago

伦铜在近12周内第11次录得周线上涨,中国需求复苏迹象抵消了美联储释放的鹰派信号。

伦敦金属交易所铜期货周五上涨0.2%,收报每吨14521.50美元。在过去12周的上行周期中,铜价本月早些时候一度触及历史高位。今年迄今,铜价累计涨幅已接近17%。

中国方面,衡量进口铜需求的洋山铜溢价周五升至每吨124美元,创2022年11月以来最高水平,显示出需求端的明显改善。

与此同时,美联储本周宣布2023年以来首次加息,并释放进一步收紧的鹰派信号,但对铜价的冲击相对有限。

市场目前仍高度关注美国铜关税的最终走向。分析人士预计,在宏观背景尚不明朗的情况下,基本金属短期内将整体维持区间震荡。

关税预期驱动年内涨势,美联储加息冲击有限

铜价今年大幅上涨的核心逻辑之一,在于市场对特朗普政府将对精炼铜加征关税的强烈预期。

这一预期促使大量铜货提前涌入美国,导致其他地区的可供货量受到挤压,推动伦铜价格持续走高。

美联储本周实施2023年以来的首次加息,并就后续进一步收紧发出鹰派表态。尽管利率上升通常会抑制工业大宗商品需求,但此番加息对铜价的实际影响甚微,显示市场对需求端的信心暂时盖过了利率压力。

评级机构惠誉旗下BMI的分析师在研报中指出:

"预计未来数周基本金属价格将大体维持区间波动,以消化智利——全球最大铜供应国——产量超预期下滑的影响,同时宏观背景依然脆弱。"

分析师补充称,"市场持续等待美国铜关税的明确决定。"

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