美股的上涨范围从未像现在这样狭窄，而且少数股票的主导地位仍在不断增强。
纳斯达克100指数周二创下历史收盘新高，为6月以来首次。而这一涨幅有一半要归功于四家芯片公司：美光科技、闪迪、AMD和英伟达。过去一周，纳斯达克100指数累计上涨逾6%，但期间竟有32只成分股告跌。这五个交易日的涨幅，有一半完全靠五只股票支撑：美光科技、AMD、英伟达、英特尔和Meta。
自ChatGPT于2022年11月问世、引燃AI热情以来，纳斯达克100指数的标准版——即根据市值分配权重的版本——显著跑赢了等权重版本。
这四年来，围绕AI狂潮的这种集中度不断上升。企业得以打造占据“霸主”地位的平台，并留存由此产生的利润，其程度前所未有。总体而言，这推动市场大幅上调对纳斯达克100指数的盈利预期，但这些预期实际上依赖于少数领军企业。
资本主义的本质决定了，无论何时都会有少数几个大赢家。但像当前这样，市值加权指数长期胜出的情况非常罕见。与本轮行情最相似的是20世纪90年代末。AI繁荣期市场涨势日益集中，与当年雅虎IPO引发互联网泡沫后的上涨行情极为相似。这并不是什么好先例，也应当给创新高引发的兴奋情绪降温。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.