智通财经APP获悉，Alphabet(GOOGL.US)已同意出资提升美国南方电力公司(SO.US)一家子公司运营的两座核电站的发电容量，在数据中心推高电力需求的背景下新增约 96 兆瓦的电力供应。根据周一的一份声明，Alphabet 旗下谷歌将通过一项新费率安排，为佐治亚州沃格特尔与哈奇核电站的所谓“增容”(uprate)提供融资。增容是通过更换部分机械部件等方式扩大反应堆电力输出的一种做法。

南方电力公司旗下佐治亚电力(Georgia Power)共同拥有沃格特尔与哈奇两座设施，母公司旗下的南方核能(Southern Nuclear)负责运营。这一安排尚待监管机构批准。

这笔交易达成的背景，是外界日益追问：为满足激增的用电需求而新增的电力基础设施，究竟应当由谁来买单。佐治亚电力表示，与谷歌的协议将有助于保护居民和其他工业用户，使其免于承担升级成本。

类似安排已有先例：去年，Constellation Energy同意向 Meta Platforms 出售其伊利诺伊州一座核电站的电力，同时投资改进该设施的基础设施。核电已成为 AI 驱动的用电需求激增的最大赢家之一，原因在于它能够提供全天候的无碳电力。而对现有电厂进行升级，所需时间通常远短于新建电厂动辄数年的周期。

背景：科技巨头的核电竞速

这次“增容”出资是谷歌核电布局的又一步。2024 年 10 月，谷歌与 Kairos Power 签署协议——全球首份由企业向多个小型模块化反应堆(SMR)购买电力的协议——计划到 2035 年合计新增最高 500 兆瓦的先进核电产能，其中首座反应堆 Hermes 2(田纳西州橡树岭)拟于 2030 年上线，所发电力经田纳西流域管理局(TVA)电网供应谷歌在田纳西与阿拉巴马州的数据中心。

同业巨头的脚步更早：2024 年 9 月，微软与Constellation Energy签署为期 20 年、835 兆瓦的购电协议，推动重启宾夕法尼亚州三里岛 1 号机组(Crane 清洁能源中心)。2025 年 6 月，Meta 与Constellation Energy就克林顿清洁能源中心签署 20 年购电协议，锁定 1,121 兆瓦无碳电力、2027 年 6 月起交付，并将通过增容新增 30 兆瓦出力——原文提到的“伊利诺伊州核电站”即此。“增容”逻辑甚至出现在新建项目上：Kairos 此后把 Hermes 2 的单堆出力从 28 兆瓦上调至 50 兆瓦。

需求侧的缺口可见一斑：据高盛此前估算，美国数据中心用电量在 2023 至 2030 年间将大约增至三倍，需要新增约 47 吉瓦的发电产能。用电紧张也已传导到价格端：美国多个电力市场的容量拍卖价格近年屡创新高，而与科技巨头签订的长期购电协议，正在为在运核电机组带来新的盈利模型。

增容之所以被视为快路径，在于它不必重复新建机组的漫长周期：通常只需更换汽轮机叶片、升级发电机部件或仪表控制系统，即可让在运机组多挤出几个百分点的出力，成本与工期以“年”和“亿”计，而非新建项目的十年与百亿美元级(据行业通行情况)。96 兆瓦的量级对单机容量上千兆瓦的沃格特尔而言并不算大，但在电网紧缺时段弥足珍贵——按美国户均负荷粗略折算，大致相当于数万个家庭的用电需求。

佐治亚的沃格特尔电站本身就是美国核电复兴的标志：其 3 号、4 号机组分别于 2023 年 7 月和 2024 年 4 月投入商运，是美国数十年来的首批新建核电机组，最终造价超过 300 亿美元、工期严重超支。这段历史也解释了“增容”这条快路径为何对科技公司格外有吸引力——不用等十年，只需给在运机组换装升级。

佐治亚正是这场用电竞赛的前线：亚特兰大都会区近年成为美国增长最快的数据中心市场之一，佐治亚电力此前披露的大负荷客户申请队列以十吉瓦计。2025 年初，州监管机构已着手修订大负荷客户的费率规则，要求科技与工业大用户承担更多基础设施成本。与谷歌的新费率安排，可视为这一监管方向的延续。

核电竞速背后的逻辑并不复杂：风能与太阳能虽可快速并网，却受制于间歇性;核电的全天候基荷属性恰好匹配数据中心全年无休的负荷曲线——这解释了为何科技巨头的清洁电力采购近年来明显向核电倾斜。

买单之争同样在佐治亚上演：佐治亚电力近年因数据中心负荷激增而扩大电力投资，居民电价上涨压力与“大用户自担成本”的监管辩论持续进行。本篇协议中的新费率安排能否获批，正是这场辩论的最新检验——若获批，它将以“增容融资”的形式，把“大用户付费”原则写进费率结构。声明未披露谷歌为此支付的对价，也未说明谷歌将以何种条件取得新增电力。