瑞银资产管理全球主权货币固定收益主管Kevin Zhao表示，如果日本进一步干预以支撑日元，那么将提供卖出的好机会，他质疑日本央行上周五的加息是否预示着转向鹰派。

　　今年早些时候日本当局出手干预支撑日元汇率时，他抛售了日元，目前正在等待下一次行动时机。

　　他在接受采访中表示，日本央行最新加息行动以及承认政策已经转向“新阶段”，并未让持怀疑态度的投资者相信日元还有进一步上涨的空间，无论是由于对利率上升的预期还是未来干预措施的猜测。

　　Zhao表示，“日元走软的基本政策没有改变。美元兑日元汇率可能会继续走高，之后当局会在某个时候再次干预，否则他们会颜面尽失。”

　　Zhao此前一直持有超配仓位，但在日本和美国7月联手干预买入日元时抛售了该货币。当时干预的大背景是，日元兑美元汇率跌至40年来最低点，约164日元。

　　尽管本月初日元因市场预期日本央行将加快紧缩步伐而走强，但上周五的加息并未提供多少支撑，日元已回落至此前水平附近。加息决定公布后，日本当局采取汇率检查，这是干预买入日元之前通常会采取的步骤。

　　Zhao表示，鉴于美国加息可能维持两国收益率差，他对日本央行收紧货币政策能否持续推高日元汇率“非常怀疑”。尽管交易员预计日本央行到6月之前可能还会加息三次，但他们预计美联储同期加息次数也将相同。

　　“如果美联储降息时美元兑日元汇率都没有下跌，那么美联储加息时，美元兑日元汇率又怎么会大幅下跌呢？”他说道。

　　Zhao认为，尽管日本经济增长导致通胀攀升，但日本央行在未来几个月仍将拖延收紧货币政策。高市早苗仍决心继续加大支出以支持经济，这与前首相安倍晋三的“安倍经济学”政策相符。 

　　Zhao表示：“首相和日本央行都乐于维持现状。股市大幅上涨，名义GDP也在增长，而且由于债务规模庞大，低利率是有利的。安倍经济学并不等同于日元走强。”