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Rajasik Mukherjee/Kumar Tanishk

路透9月22日 - IDP教育集团（IEL.AX）周二拒绝了黑石集团（Blackstone， BX.N）提出的约6.947亿澳元（4.9393亿美元）收购要约，称这一提高后的报价“极具投机性”，且大幅低估了该企业的价值。

此次拒绝使黑石集团对雅思考试（IELTS）共同所有者IDP的收购提案，与IDP董事会押注全面重组将重振盈利并为股东创造更大价值的策略形成对立。

此前，黑石管理的基金曾于9月9日提出以每股2.50澳元现金收购IDP的方案，此前其提出的每股2.30澳元的报价已被拒绝。最新报价较IDP 9月8日的收盘价溢价约56% 。

IDP董事会表示，该提议“严重低估”了公司价值，且未能考虑到公司未来盈利潜力及其多年转型计划带来的收益。

这家私募股权巨头的收购行动，正值 IDP财务业绩急剧恶化之际 。2026财年，IDP的法定净利润较两年前下降约90%，至1330万澳元，而营收则下滑约23%。

主要目的地市场收紧的移民和学生签证政策冲击了国际学生流动，迫使IDP裁减 (link) 岗位并缩减雅思考试中心规模。该公司预计2027财年调整后息税前利润（EBIT）将在9,500万至1.15亿澳元之间，而2026财年该数据为1.229亿澳元。

这笔交易凸显了私募股权买家 (link) 与公司董事会之间更广泛的对峙：前者寻求在遭重创的澳大利亚股票中寻找机会，而后者则认为短期内的行业逆风掩盖了其业务的价值。

Balfour Capital Group全球研究总监赫什·奥贝罗伊（Hersh Oberoi）表示，此次交易的溢价在很大程度上反映了IDP股价的跌幅，而非该企业的内在价值。

奥贝罗伊预计黑石集团将重返谈判桌，并表示若要确保尽职调查顺利进行，可能需要提出每股约3至3.25澳元的报价。

周二，这家总部位于墨尔本的公司股价收高20.7%，报2.16澳元，创下逾一个月新高。