华尔街策略师表示,一项流行的美国国债交易策略规模已降至两年多来的最低水平,这反映出债券市场可供对冲基金利用的错位机会正在

智通财经
Sep 22
华尔街策略师表示,一项流行的美国国债交易策略规模已降至两年多来的最低水平,这反映出债券市场可供对冲基金利用的错位机会正在减少。这种被称为“基差交易”(basis trade)的策略,有助于为美国国债市场提供需求和流动性。该交易利用美国国债期货与现券之间的小幅价格差异,通过大量借入资金放大交易规模。随着这些价差不断收窄,该交易策略正在降温,市场可能因此失去一项重要资金来源。不过,摩根士丹利和花旗集团等银行的策略师表示,该交易远未消失,交易动能减弱仅反映出相对价值投资机会减少。花旗美国利率策略主管杰森·威廉姆斯表示:“随着过去几年市场错位和波动性大幅下降,基差交易头寸正在减少。与其说这释放了风险信号,不如说机会空间收窄表明,潜在的美国国债需求可能比我们想象的更强。”根据摩根士丹利的统计,杠杆投资者参与的美国国债基差交易名义规模已从今年年初的1.26万亿美元降至约9000亿美元。

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